O ouro (XAU/USD) recuperou após ter caído abaixo dos 4.400 dólares na quinta-feira, afastando-se de um mínimo de uma semana, mas mantendo-se ainda a negociar abaixo do pivô dos 4.450 dólares, numa altura em que os mercados aguardavam dados de inflação dos EUA. O Índice de Preços no Produtor (PPI) dos EUA será divulgado mais tarde na quinta-feira e o Índice de Preços no Consumidor (CPI) segue-se na sexta-feira, sendo esperado que estas leituras orientem as expectativas quanto à decisão de taxas da Reserva Federal de 16 de setembro e, por sua vez, o dólar norte-americano (USD). Os mercados atribuem cerca de 60% de probabilidade a uma subida de taxas na reunião de 15–16 de setembro, visão reforçada após o relatório de emprego (Nonfarm Payrolls) da passada sexta-feira. Noutro plano, as yields da dívida dos EUA mantiveram-se firmes depois de o Tesouro ter indicado que iria recomprar até 6 mil milhões de dólares de maturidades entre 10 e 20 anos, acima de 2 mil milhões, embora notícias apontem que as expectativas eram de, pelo menos, 10 mil milhões.
O petróleo atingiu um máximo de três meses à medida que as tensões envolvendo os EUA e o Irão elevaram os prémios de risco, incluindo relatos de que o Irão atacou 10 navios perto do Estreito de Ormuz, depois de os EUA terem afirmado ter afundado cinco petroleiros iranianos no Golfo de Omã e perto da ilha de Kharg. As expectativas de taxas também se reforçaram no exterior, com os traders a incorporarem totalmente uma subida de 25 pontos base pelo BCE e outra pelo BoJ na sua reunião de 17–18 de setembro, enquanto o RBA pondera um movimento ainda este mês. Do ponto de vista técnico, o ouro está acima da SMA de 200 períodos perto de 4.362 dólares, mas abaixo da SMA de 100 períodos em torno de 4.491 dólares, com resistência próxima do nível de Fibonacci de 38,2% em cerca de 4.427 dólares; o MACD é modestamente positivo e o RSI situa-se perto de 51. O suporte está em torno de 4.362 dólares, com níveis adicionais perto de 4.344, 4.260 e 4.141 dólares, enquanto os obstáculos em alta incluem 4.491 e 4.530 dólares.
Estratégias de Volatilidade Perante a Inflação nos EUA e Níveis do Preço do Ouro
Devemos preparar-nos para uma volatilidade mais elevada nos mercados de ouro e cambial à medida que nos aproximamos da divulgação crucial do Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA na sexta-feira. Com o ouro atualmente a pairar ligeiramente abaixo do nível de resistência determinante nos 4.450 dólares, os traders de derivados deverão considerar a utilização de estratégias baseadas em volatilidade, como straddles ou strangles, para capturar ruturas acentuadas. Isto é particularmente relevante tendo em conta que precedentes históricos mostram que os preços do ouro podem oscilar mais de 2% nas horas imediatamente a seguir a dados de inflação inesperados.
Aconselhamos uma monitorização apertada do Índice do Dólar (DXY), que tem enfrentado pressão em baixa, mas permanece altamente sensível a alterações macroeconómicas. A atual precificação de mercado indica uma probabilidade de 60% de uma subida de taxas pela Reserva Federal na próxima reunião de 16 de setembro, um sentimento fortemente sustentado pelos recentes dados positivos de emprego (nonfarm payrolls). Se o CPI de sexta-feira vier acima do esperado, uma reversão altista súbita no dólar poderá empurrar rapidamente o ouro em baixa rumo ao suporte-chave nos 4.362 dólares.
Riscos Geopolíticos no Setor Energético e Impactos da Política de Bancos Centrais
Os riscos geopolíticos no Médio Oriente estão também a inflacionar artificialmente os custos de energia, com o crude a negociar perto de máximos de três meses após recentes confrontos marítimos nas imediações do Estreito de Ormuz. Como a inflação energética tende a transmitir-se diretamente para métricas de CPI subjacente, recomendamos que os traders de futuros façam hedge das posições em ouro com calls longas sobre crude. Historicamente, disrupções prolongadas no transporte marítimo através deste corredor vital têm impulsionado o preço do petróleo em 10% a 15% ao longo de semanas, o que complicaria ainda mais o panorama global da inflação.
Por fim, devemos ter em conta a “hawkishness” sincronizada dos bancos centrais globais, incluindo uma subida de 25 pontos base já incorporada para o Banco Central Europeu. A subida das yields obrigacionistas a nível mundial constitui um vento contrário significativo para ativos sem rendimento, tornando essenciais stop-losses apertados em posições longas de ouro. Os traders devem procurar estabelecer operações de derivados de curto prazo que explorem a divergência entre um quadro técnico do ouro neutro a limitado e o desenrolar do contexto macroeconómico.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
