O ouro recuou pela terceira sessão consecutiva na quarta-feira, voltando a testar o nível de suporte dos 4.000 dólares, à medida que esmoreceu a aposta no risco, antes sustentada por expectativas de progresso diplomático no Médio Oriente. Novos ataques envolvendo forças dos EUA e da Arábia Saudita no Iraque alteraram o tom, enquanto o dólar se fortaleceu e manteve o metal precioso sob pressão.
As atenções estão centradas na decisão de política monetária da Reserva Federal e nos comentários do presidente, Warsh, sendo amplamente esperado que a Fed mantenha as taxas inalteradas na reunião de julho; os mercados também estão a incorporar uma subida de taxas em setembro. O PCE de junho dos EUA, a medida de inflação preferida da Fed, será divulgado na quinta-feira e deverá refinar as perspetivas para a inflação. As principais resistências situam-se nos 4.077, depois 4.116, seguidas de 4.166 e 4.180, enquanto os suportes são vistos nos 3.960, depois 3.942, antes de 3.900 e 3.842.
Estratégia de Negociação e Gestão de Risco
Sugerimos que os traders de derivados acompanhem muito de perto, nas próximas semanas, o suporte crucial dos 4.000 dólares, numa altura em que o ouro regista o terceiro dia consecutivo de perdas. Se houver uma quebra clara abaixo deste patamar, poderá desencadear uma aceleração rápida em baixa rumo aos próximos suportes-chave nos 3.960 e 3.900 dólares. Nesse sentido, recomendamos a manutenção de opções put defensivas ou a abertura de posições curtas em futuros para tirar partido desta potencial rutura.
O anúncio da Reserva Federal e os comentários do presidente Warsh são os principais catalisadores a monitorizar, sobretudo com o dólar a mostrar um novo reforço. Historicamente, o ouro é muito sensível às taxas de juro e, com os mercados a precificarem atualmente uma potencial subida em setembro, qualquer tom mais “hawkish” pesará de forma significativa sobre o metal. Consideramos que os traders devem manter prudência nas posições longas até que a orientação da Fed sobre a inflação e a decisão de julho sejam oficialmente clarificadas.
Principais Fatores de Volatilidade e Considerações Técnicas
A divulgação, amanhã, do índice de preços PCE de junho funcionará como outro fator crítico de volatilidade, fornecendo à Fed o seu indicador económico preferido. As tensões geopolíticas no Médio Oriente, em particular os desenvolvimentos recentes no Iraque, continuam também a ser uma incógnita que pode desencadear compras súbitas e de curto prazo por motivos de refúgio. Para gerir este ambiente de elevada volatilidade, aconselhamos a utilização de stop-loss apertados em quaisquer posições curtas ou a adoção de estratégias de straddle para beneficiar de movimentos acentuados em qualquer direção.
Historicamente, as correções do ouro durante ciclos de Fed mais restritiva têm, em média, rondado 5% a 10% antes de encontrarem um piso sólido. Uma retração semelhante a partir dos máximos recentes alinharia na perfeição com o nosso alvo de suporte mais baixo nos 3.842 dólares. Para traders de “range”, recomendamos a colocação de ordens limitadas de entrada curta perto das resistências fortes nos 4.077 e 4.116 dólares para capturar eventuais recuperações breves (“relief rallies”).
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