O ouro (XAU/USD) recuou ligeiramente para a zona dos 4.003 dólares na quarta-feira, prolongando uma correção recente enquanto os mercados aguardavam a decisão de política monetária da Reserva Federal. As yields elevadas das Treasuries norte-americanas e um dólar firme têm reduzido o apelo do metal precioso: yields mais altas aumentam o custo de oportunidade de deter um ativo sem rendimento e um “greenback” mais forte torna o ouro mais caro para compradores fora do dólar. É esperado que a Fed mantenha a taxa dos fed funds inalterada no intervalo 3,50%–3,75%, enquanto cerca de 64% dos traders antecipam uma manutenção, apesar de os mercados atribuírem aproximadamente 80% de probabilidade a uma subida de 25 pontos base em setembro.
Os desenvolvimentos geopolíticos também influenciaram os preços após a retoma das hostilidades entre os EUA e o Irão, com mísseis iranianos dirigidos a forças norte-americanas a serem intercetados e forças dos EUA e da Arábia Saudita a realizarem ataques de retaliação contra alvos logísticos e de armamento no Iraque. A escalada impulsionou acentuadamente o crude e reavivou receios de inflação, reforçando potencialmente o argumento de taxas restritivas por mais tempo. No gráfico de 4 horas, o XAU/USD situava-se nos 4.011,96 dólares, abaixo da SMA de 20 períodos perto de 4.056 e da SMA de 100 períodos em torno de 4.061, enquanto o RSI estava próximo de 39. A resistência é assinalada nos 4.025, 4.033 e 4.048 dólares, com suporte nos 4.024 e depois nos 3.996.
Perspetiva Baixista para o Ouro em Contexto de Política da Fed e Subida das Yields
Sugerimos que os traders de derivados abordem o ouro com um viés baixista nas próximas semanas, à medida que os preços se mantêm frágeis junto do nível crucial dos 4.000 dólares. Com a Reserva Federal a manter as taxas de juro entre 3,50% e 3,75% e os mercados a incorporarem uma probabilidade de 80% de uma subida em setembro, o aumento do custo de oportunidade torna o ouro, que não gera rendimento, menos atrativo. Esta pressão é agravada pelo facto de a yield da Treasury a 10 anos ter regressado recentemente acima de 4,2%, o que continua a sustentar o dólar.
Tensões Geopolíticas e Níveis Técnicos Orientam Estratégia de Trading
Importa também considerar como a subida dos preços da energia, impulsionada pelos mais recentes confrontos militares entre forças norte-americanas e iranianas no Médio Oriente, está a alimentar receios de inflação. As referências globais do crude saltaram para acima de 85 dólares por barril, reforçando as expetativas de que a Fed manterá a política monetária restritiva por mais tempo. Os traders de derivados deverão privilegiar posições curtas ou a compra de opções put, uma vez que a ameaça inflacionista de preços elevados do petróleo está, neste momento, a sobrepor-se ao tradicional estatuto do ouro como ativo de refúgio.
De uma perspetiva técnica, recomendamos acompanhar o suporte imediato nos 3.996 dólares, pois uma quebra clara abaixo deste nível poderá desencadear uma venda acelerada. Com o ouro a negociar abaixo da média móvel de 20 períodos nos 4.056 dólares e com o Índice de Força Relativa enfraquecido em 39, o caminho de menor resistência é descendente. Os traders podem recorrer a bear put spreads para tirar partido deste momentum negativo, limitando simultaneamente o risco face a quaisquer surpresas mais “hawkish” por parte do presidente da Fed, Kevin Warsh.
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