O ouro caiu na quarta-feira, à medida que a retoma das hostilidades entre os EUA e o Irão impulsionou o dólar norte-americano e os preços do petróleo, reduzindo a procura pelo metal e reavivando as expectativas de uma política monetária mais restritiva nos EUA. Donald Trump afirmou, na Cimeira da NATO em Ancara, que o cessar-fogo com o Irão estava “terminado”, embora a Reuters tenha noticiado mais tarde que ele não repetiu o comentário, citando uma fonte familiarizada com as conversações. O XAU/USD negociava em torno de 4.040 dólares, devolvendo a maior parte dos ganhos da semana passada, após relatos de ataques durante a noite a navios comerciais perto do Estreito de Ormuz e avisos de novos ataques norte-americanos, incluindo uma referência à Ilha de Kharg. Este episódio assinalou a maior violação do acordo interino desde a sua entrada em vigor, a 17 de junho.

O West Texas Intermediate situava-se perto de 74,50 dólares por barril, a subir mais de 8% esta semana, e a recuperação do petróleo alimentou preocupações com a inflação. A ferramenta CME FedWatch atribuía uma probabilidade de 68% a uma subida de taxas pela Fed em setembro, face a 58% no dia anterior, enquanto a taxa das Treasuries a 10 anos se mantinha perto de 4,58%, o nível mais elevado desde o final de maio; as atas do FOMC são divulgadas às 18:00 GMT. O ouro estava quase 28% abaixo do pico de janeiro, em torno de 5.600 dólares, e, do ponto de vista técnico, permanecia abaixo da MM (SMA) de 100 períodos nos 4.122 dólares, com resistências em 4.128, 4.200, 4.255 e 4.400 dólares, e suporte nos 4.000 dólares, com o RSI (14) perto de 36 e um MACD negativo.

Ouro sob pressão em meio a tensões geopolíticas e receios de inflação

Estamos a assistir a uma queda acentuada dos preços do ouro, à medida que as tensões renovadas entre os EUA e o Irão alimentam receios de inflação. Esta situação aumenta a probabilidade de uma subida das taxas de juro pela Reserva Federal, o que reforça o dólar e torna o ouro um investimento menos atrativo. O ouro está atualmente a corrigir os ganhos recentes e negoceia em torno dos 4.040 dólares.

O principal catalisador é o salto do petróleo, com o West Texas Intermediate agora a ultrapassar os 95 dólares por barril, o preço mais alto deste ano. Esta subida dos custos energéticos surge na sequência de ameaças de novas sanções e de atividade naval perto do Estreito de Ormuz, um corredor crítico para o transporte de petróleo. Estes eventos refletem-se diretamente nas expectativas de inflação, algo que os dados governamentais recentes confirmam: o mais recente Índice de Preços no Consumidor (CPI) de junho de 2026 registou 3,8%, acima do esperado.

Em resposta, o mercado está agora a descontar uma Reserva Federal mais agressiva. A probabilidade de uma subida de taxas em setembro saltou para mais de 70%, segundo a ferramenta CME FedWatch. Isto reflete-se no mercado obrigacionista, onde a yield das Treasuries a 10 anos se mantém firme perto de 4,58%, desviando capital de ativos sem rendimento, como o ouro.

Estratégias de negociação e perspetiva técnica

Para os traders de derivados, este contexto sugere uma posição baixista no ouro no curto prazo. Vemos uma oportunidade na compra de opções put com preço de exercício abaixo do suporte crítico dos 4.000 dólares, antecipando novas quedas se as tensões geopolíticas persistirem. A venda de call credit spreads com um teto em torno da resistência dos 4.150 dólares também pode ser uma estratégia eficaz para encaixar prémio, apostando numa subida limitada.

Do ponto de vista técnico, o momentum descendente é evidente, com indicadores-chave como o Índice de Força Relativa (RSI) a deslizar para perto de território de sobrevenda. O preço mantém-se abaixo da média móvel de 100 períodos, sinalizando pressão continuada. Estamos a acompanhar de perto o nível dos 4.000 dólares, já que uma quebra clara abaixo deste patamar poderá desencadear uma nova vaga de vendas.

Apesar desta perspetiva baixista de curto prazo, devemos ter em conta o forte suporte subjacente para o ouro. Dados do World Gold Council mostram que os bancos centrais continuaram a sua tendência de compras, acrescentando um total líquido de 200 toneladas no primeiro semestre de 2026. Esta procura institucional de longo prazo poderá criar um “chão” para os preços, tornando arriscado manter posições excessivamente curtas sem estratégias de saída bem definidas.

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