O ouro negociou em torno dos 4.100 dólares durante a sessão europeia, consolidando após uma abertura em alta no fim de semana e uma recuperação dos mínimos de sexta-feira perto dos 4.020 dólares. Uma pausa nas hostilidades entre os EUA e o Irão sustentou o apetite pelo risco, enquanto o petróleo caiu cerca de 10 dólares face ao pico da semana passada e as yields das Treasuries dos EUA recuaram. A subida do metal manteve-se contida, com os mercados focados na decisão de política monetária da Reserva Federal prevista para quarta-feira; entretanto, as Encomendas de Bens Duradouros nos EUA e o índice de atividade industrial (Dallas Fed Manufacturing Index), mais tarde na segunda-feira, deverão acrescentar detalhe sobre a dinâmica industrial.
A negociação de futuros sugere uma probabilidade de 33% de subida de taxas pela Fed, mantendo a manutenção da política como cenário-base, mas com a atenção ainda centrada no tom do presidente da Fed. O XAU/USD estava por último nos 4.101 dólares, com a ação do preço a comprimir-se num triângulo descendente desde o final de junho; o RSI oscilava perto de 50 e o MACD mantinha-se ligeiramente acima de zero. A resistência situa-se perto dos 4.160 dólares e em torno dos 4.200 dólares, com uma quebra acima desse nível a abrir caminho para os 4.380 dólares, enquanto os suportes são vistos em 3.940–3.960 dólares e perto de 3.885 dólares; o objetivo medido aponta para perto dos 3.700 dólares.
Estratégias com Opções para a Volatilidade na Semana da Fed
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade acrescida esta semana, recorrendo a estratégias com opções neutras ao mercado, como straddles. Com o ouro a consolidar em torno dos 4.100 dólares antes da decisão crucial da Reserva Federal na quarta-feira, é altamente provável uma rutura acentuada em qualquer direção. Historicamente, grandes alterações de política da Fed desencadearam oscilações médias do preço do ouro superiores a 3% nos dias seguintes ao anúncio.
Como os gráficos técnicos revelam um padrão claro de triângulo descendente, favorecemos a cobertura com proteção em baixa ou a compra de opções put. Se o preço quebrar abaixo do intervalo-chave de suporte entre 3.940 e 3.960 dólares, poderá desencadear uma queda rápida em direção ao objetivo nos 3.700 dólares. Esta perspetiva baixista reflete ciclos históricos, como no final de 2022, quando um aperto monetário agressivo fez descer os preços do ouro em quase 12% ao longo de um único trimestre.
Gestão de Risco Perante Sinais de Política Incertos
Por outro lado, é necessário manter cautela face a uma surpresa em alta caso a Fed adote um tom mais dovish do que o mercado espera. Os traders deverão colocar ordens stop de compra ou opções call long ligeiramente acima da resistência da linha de tendência descendente, nos 4.160 dólares, para captar qualquer rutura altista súbita. Um movimento sustentado acima dos 4.200 dólares invalidaria o padrão baixista de triângulo e deslocaria o nosso alvo para a zona dos 4.380 dólares.
A recente queda de 10 dólares no crude e o abrandamento das tensões geopolíticas arrefeceram temporariamente os receios de inflação, reduzindo a procura imediata por ativos-refúgio. No entanto, com os mercados de futuros a incorporarem uma probabilidade de 33% de uma subida surpresa de taxas nesta quarta-feira, quaisquer comentários mais hawkish tenderão a fortalecer o dólar e a pressionar o ouro. Aconselhamos a manter baixa a alavancagem e a privilegiar estratégias com opções de risco definido até que a Fed forneça orientações claras sobre o percurso das taxas de juro.
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