O ouro (XAU/USD) tem tido dificuldade em prolongar um modesto ressalto acima do nível psicológico dos 4.000 dólares e continua perto do mínimo mensal, com a pressão em baixa reforçada por um dólar norte-americano (USD) mais forte e pelo petróleo em alta. O crude subiu mais de 10% esta semana, à medida que a renovação de confrontos entre os EUA e o Irão aumentou os riscos para a oferta, enquanto os receios de inflação impulsionada pela energia sustentaram as expectativas de que a Reserva Federal (Fed) manterá as taxas mais elevadas durante mais tempo. As tensões intensificaram-se em torno do Estreito de Ormuz, e o Irão pediu aos Houthis do Iémen que estejam prontos para fechar a rota petrolífera do Mar Vermelho, ajudando o crude a manter ganhos num máximo de um mês. Os dados dos EUA também reforçaram o enquadramento de política monetária: os novos pedidos de subsídio de desemprego caíram para 208 mil na semana terminada a 11 de julho, e o Índice de Atividade Industrial da Fed de Filadélfia saltou de 10,3 para 41,4 em julho, o valor mais forte desde novembro de 2021, com os indicadores de preços ainda a apontarem para subidas. A ferramenta FedWatch do CME Group mostra mercados a atribuírem uma probabilidade perto de 75% a uma subida de 25 pontos base até dezembro.
Do ponto de vista técnico, o XAU/USD mantém-se num canal descendente e abaixo da média móvel simples (SMA) de 200 dias, preservando o viés corretivo, mesmo com o MACD a passar ligeiramente para terreno positivo e o RSI perto de 40. A resistência é vista perto de 4.082,74 dólares, no topo do canal, e depois em torno de 4.495,44 dólares, na SMA de 200 dias, enquanto o suporte se situa perto de 3.661,05 dólares, no fundo do canal; uma quebra abaixo desse nível reforçaria a estrutura baixista. Os dados dos EUA de sexta-feira incluem Licenças de Construção, Inícios de Construção e Produção Industrial, a par do índice preliminar de Sentimento do Consumidor da Universidade do Michigan e das Expectativas de Inflação, com mais comunicação da Fed também em foco.
Riscos geopolíticos e perspetiva de política da Fed
Devemos preparar-nos para uma continuação da pressão em baixa sobre o ouro, à medida que a subida dos preços do crude e os riscos geopolíticos alimentam as expectativas de inflação. O Estreito de Ormuz, que movimenta cerca de 20 milhões de barris de petróleo por dia, ou 20% do consumo global de produtos petrolíferos líquidos, mantém-se como um ponto crítico volátil. Com os preços do petróleo a dispararem mais de 10% esta semana, esperamos que a Reserva Federal mantenha as taxas de juro mais elevadas durante mais tempo para combater a inflação impulsionada pela energia.
Enquanto traders de derivados, temos de reconhecer que um dólar norte-americano mais forte continuará a limitar quaisquer ganhos potenciais do metal precioso sem rendimento. Os mais recentes dados do mercado de trabalho dos EUA mostram uma resiliência extrema, com os pedidos semanais de subsídio de desemprego a descerem para 208.000, enquanto o Índice de Atividade Industrial da Fed de Filadélfia disparou para 41,4 em julho. Com a ferramenta FedWatch do CME a atribuir uma probabilidade de 75% a outra subida de taxas até dezembro, esperamos que o impulso ascendente do dólar persista.
Níveis técnicos e estratégia de negociação
Do ponto de vista técnico, o ouro está a negociar abaixo da sua média móvel simples (SMA) de 200 dias, indicando que devemos procurar vender nas recuperações de curto prazo. Vemos a resistência imediata em alta limitada perto do topo do canal, nos 4.082,74 dólares, tornando-a uma zona ideal para estabelecer posições curtas. Uma quebra decisiva abaixo do nível-chave de suporte em 3.661,05 dólares poderá abrir caminho a perdas muito mais profundas nas próximas semanas.
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