O ouro manteve um tom firme acima dos 4.400 dólares no início da sessão europeia, permanecendo perto do nível mais elevado desde 5 de junho, com as atenções a virarem-se para o Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA em busca de pistas sobre a trajetória da política da Reserva Federal. O petróleo manteve-se perto de um máximo de semana e meia, à medida que enfraqueciam as expectativas de uma rápida reabertura do Estreito de Ormuz, enquanto ataques no Mar Vermelho e em Bab el-Mandeb acrescentaram prémios de risco de guerra e preocupações inflacionistas. A combinação manteve o dólar norte-americano em destaque, com as yields a permanecerem elevadas, mesmo com sinais mais suaves do mercado de trabalho a competirem com as expectativas de taxas; a ferramenta FedWatch da CME Group continua a indicar uma probabilidade superior a 75% de, pelo menos, uma subida de taxas até ao final do ano. A tensão geopolítica também persistiu, com a Coreia do Norte a lançar um míssil balístico antes de exercícios conjuntos Coreia do Sul–EUA, e Taiwan a criticar manobras navais planeadas envolvendo a China e um navio de guerra indonésio.
Do ponto de vista técnico, o ouro está a oscilar em torno da Média Móvel Simples (SMA) de 100 dias, mas continua limitado abaixo de uma resistência liderada pela retração de Fibonacci de 50,0% da queda de abril–junho e que se estende em direção à SMA de 200 dias, nos 4.500,51 dólares. O suporte situa-se na SMA de 100 dias, nos 4.388,33 dólares, seguido da retração de 38,2% em 4.298,48 dólares e do nível de 23,6% em 4.161,40 dólares; abaixo disso, as atenções deslocam-se para 3.939,81 dólares.
Estratégia de Trading para Ouro e Petróleo Face aos Riscos de Inflação
Aconselhamos os traders de derivados a agir com cautela e a evitar apostas direcionais de grande dimensão no ouro (XAU/USD) até à divulgação do próximo CPI dos EUA. Com o ouro atualmente a oscilar ligeiramente acima da sua SMA de 100 dias, nos 4.388,33 dólares, uma leitura de inflação elevada poderá desencadear uma correção acentuada em direção ao nível de suporte de Fibonacci de 38,2%, nos 4.298,48 dólares. Em contrapartida, devemos procurar comprar opções call de “breakout” se o metal ultrapassar de forma decisiva a forte resistência junto da SMA de 200 dias, nos 4.500,51 dólares.
O encerramento persistente do Estreito de Ormuz, que normalmente assegura cerca de 20% do consumo mundial de líquidos petrolíferos, significa que a inflação impulsionada pelo petróleo deverá manter-se elevada. Dados históricos de crises energéticas anteriores mostram que choques de oferta podem alimentar rallies prolongados nas matérias-primas, de forma semelhante a como as perturbações na oferta de petróleo no final da década de 1970 ajudaram a empurrar os preços do ouro para uma subida de mais de 300% em apenas alguns anos. À medida que as tensões geopolíticas escalam no Mar Vermelho, devemos fazer hedge às carteiras recorrendo a opções call long sobre crude, para capitalizar estes prémios de risco de guerra em alta.
Cobertura de Carteira e Estratégias com Opções em Ambiente de Tensões Geopolíticas
Apesar da relação inversa tradicional entre o ouro e o “greenback”, ambos os ativos estão a subir em simultâneo devido ao aumento das ansiedades de segurança na Ásia, evidenciadas pelos recentes testes de mísseis da Coreia do Norte. Com a ferramenta FedWatch da CME a indicar uma probabilidade robusta de 75% de outra subida de taxas pela Reserva Federal este ano, as yields dos Treasuries norte-americanos deverão manter-se elevadas. Para navegar este contexto complexo, recomendamos estratégias com opções entre neutras e ligeiramente otimistas, como comprar opções call sobre o dólar norte-americano e, em simultâneo, manter straddles sobre o ouro para beneficiar de movimentos súbitos do mercado.
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