O ouro manteve o impulso da subida de quarta-feira, consolidando na quinta-feira depois de, por breves instantes, ter ultrapassado os 4.300 dólares, numa altura em que o dólar norte-americano estabilizou e os mercados aguardavam confirmação de um possível entendimento Irão–Omã sobre o transporte marítimo através do Estreito de Ormuz. O XAU/USD negociava perto de 4.269 dólares, a subir 0,52% no dia, depois de ter ganho pouco mais de 4% na sessão anterior, atingindo um máximo de sete semanas, na sequência da declaração do Irão de que teria chegado a um entendimento com Omã, estando alegadamente um comunicado conjunto na fase final de redação. O petróleo manteve-se sob pressão, uma dinâmica que pode moderar as expectativas de inflação e reduzir a necessidade de a Reserva Federal apertar a política monetária, mesmo com as tensões no Médio Oriente a sustentarem um prémio de risco geopolítico no crude.

As expectativas de taxas ajustaram-se após indicadores mais fracos do mercado de trabalho dos EUA, com os dados mais suaves do emprego ADP e do JOLTS a incentivarem uma redução do “pricing” de uma subida em setembro, embora os Pedidos Iniciais de Subsídio de Desemprego tenham subido para 199 mil, face a 198 mil, e ficado abaixo da previsão de 202 mil. A ferramenta CME FedWatch apontava para uma probabilidade de 56,9% de uma subida de 25 pontos-base em setembro, abaixo de 63,4% há uma semana, enquanto a atenção se vira para as Folhas de Pagamento Não Agrícolas (NFP) de sexta-feira; o ADP de julho foi de 44 mil, versus 50 mil da TD e um consenso de 65 mil. Em termos técnicos, o ouro voltou a negociar acima da média móvel simples (SMA) de 50 dias, nos 4.157 dólares, mas permanece abaixo das SMAs de 100 e 200 dias, nos 4.393 e 4.493 dólares; o RSI está em 61 e o MACD mantém-se positivo, com resistência perto de 4.300 dólares e suporte em torno de 4.000.

Estratégias de Negociação Antes dos Dados do Emprego nos EUA

Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade mais elevada no ouro (XAU/USD), numa altura em que oscila em torno do nível crítico de 4.269 dólares antes do relatório de amanhã das Folhas de Pagamento Não Agrícolas (NFP). Com o RSI diário nos 61 e o MACD a sinalizar momentum positivo, a compra de opções call de curto prazo ligeiramente fora do dinheiro perto dos 4.300 dólares pode gerar retornos rápidos se os dados do emprego ficarem aquém do esperado. Historicamente, relatórios fracos do emprego desencadearam subidas rápidas do ouro, à semelhança da valorização de 4% observada esta semana.

Devemos também acompanhar de perto as mudanças nas expectativas de taxas de juro, onde a probabilidade de uma subida em setembro já recuou para 56,9% segundo a ferramenta CME FedWatch. Historicamente, quando as expectativas de subida de taxas descem em direção à marca dos 50%, o ouro tende a registar um momentum ascendente mais sustentado, à medida que diminui o custo de oportunidade de deter o metal. Os traders podem explorar isto estruturando bull call spreads para limitar o risco, ao mesmo tempo que se posicionam para um movimento em direção à média móvel de 100 dias, nos 4.393 dólares.

Gestão do Risco Geopolítico e Estratégias com Opções

A evolução geopolítica no Médio Oriente, em particular as conversações bilaterais entre Irão e Omã, continua a ser um fator imprevisível que não podemos ignorar. Embora os preços do petróleo estejam atualmente deprimidos, qualquer rutura súbita nestas negociações sobre o transporte marítimo pode fazer disparar os custos energéticos e reacender receios de inflação. Para traders de futuros, recomendamos a manutenção de stop-losses apertados logo abaixo da média móvel de 50 dias, nos 4.157 dólares, para proteger contra inversões abruptas em baixa.

Olhando para o desempenho histórico do ouro, rutura acima de barreiras psicológicas-chave — como a recente subida para lá dos 4.000 dólares — frequentemente dá origem a períodos de consolidação antes da próxima perna de subida. Acreditamos que a atual estrutura do gráfico, de neutra a ligeiramente otimista, favorece a venda (lançamento) de opções put no nível de suporte dos 4.000 dólares para encaixar prémio. Esta estratégia permite gerar rendimento enquanto se aguarda por uma tendência mais clara, sob a forte resistência da média móvel de 200 dias, nos 4.493 dólares.

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