Desempenho Econômico e Indicadores
Nos primeiros nove meses do ano, o crescimento das vendas no varejo foi de 4,5% em relação ao ano anterior, ligeiramente abaixo dos 4,6% de agosto. A produção industrial manteve uma taxa de crescimento de 6,2% em relação ao ano anterior. No entanto, o investimento em ativos fixos encolheu inesperadamente em 0,5% em relação ao ano anterior, contrastando com o consenso de um aumento de 0,1%, e foi de 0,5% em agosto. Excluindo o setor imobiliário, o investimento em ativos fixos aumentou em 3,0% em relação ao ano anterior. Isso sugere que uma reavaliação gradual da moeda poderia potencialmente aumentar o consumo ao tornar as importações mais baratas. Observando a situação em 20 de outubro de 2025, vemos um padrão familiar na economia da China que ecoa as tendências de alguns anos atrás. Os dados do PIB do terceiro trimestre da China, divulgados na semana passada, mostraram um crescimento de 4,9% em relação ao ano anterior, ligeiramente acima das previsões, mas ainda destacando uma divisão persistente. O USD/CNH foi elevado para o nível de 7,28, refletindo pressões econômicas subjacentes que o estímulo monetário ainda não resolveu. O principal problema continua a ser a fraca demanda interna, um problema que temos observado há vários anos. Os últimos dados de setembro de 2025 mostraram um crescimento das vendas no varejo de 2,8%, enquanto o índice de preços de imóveis em 70 cidades do Escritório Nacional de Estatísticas caiu pelo 14º mês consecutivo. Em contraste, a produção industrial se destaca, crescendo em 5,5% devido a fortes exportações em setores como veículos elétricos.Política Monetária e Estratégia de Mercado
Essa dinâmica coloca o Banco Popular da China em uma posição difícil, já que cortes adicionais nas taxas de juros para impulsionar o mercado imobiliário arriscam enfraquecer a moeda. O PBoC parece comprometido em evitar uma desvalorização desordenada, criando um ambiente gerenciado e de baixa volatilidade para o yuan. Para os traders de derivativos, isso sugere que vender volatilidade no USD/CNH pode ser uma estratégia viável, usando instrumentos como strangles curtos para apostar que a moeda permanecerá em uma faixa estreita. Devido à fraqueza persistente, acreditamos que se posicionar para quaisquer medidas de estímulo surpresa também é prudente. O governo pode eventualmente ser forçado a um pacote de suporte maior para reanimar a confiança do consumidor. Uma maneira de baixo custo de se posicionar para esse resultado é através da compra de opções de compra em índices de ações chineses em baixa, como o Índice de Empresas da China do Hang Seng, que oferece potencial de valorização se uma mudança de política finalmente provocar uma alta.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
