NZD/USD: RBNZ dovish e dados mistos mantêm pressão sobre o kiwi
O NZD/USD caiu para perto de 0,5790 no início da sessão asiática de segunda-feira, com o dólar neozelandês sob pressão depois de o Banco da Reserva da Nova Zelândia (RBNZ) ter aumentado a Official Cash Rate em 25 pb, para 2,75%, ao mesmo tempo que descreveu a política como ainda acomodatícia e apontou para uma “remoção gradual do estímulo monetário”. Mantêm-se as expectativas de, pelo menos, mais uma subida até ao final do ano, provavelmente em dezembro, mas a orientação futura do banco central moderou a precificação de um percurso de aperto mais rápido. A atenção vira-se agora para a decisão da Reserva Federal na quarta-feira, após dados de inflação nos EUA acima do esperado terem levado os futuros de taxas de curto prazo a apontar para uma probabilidade de quase 86,2% de uma subida de 25 pb, segundo a ferramenta CME FedWatch.
Os dados e os indicadores técnicos deram sinais mistos. O PMI da indústria transformadora da Nova Zelândia recuou para 53,1 em agosto, face a 54,3 em julho, mas manteve-se acima da linha dos 50 (expansão) pelo 13.º mês consecutivo. Nos gráficos, o par negoceia abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias e da banda média de Bollinger, com o RSI de 14 dias nos 35,7. O suporte situa-se perto de 0,5782, enquanto as resistências são identificadas em 0,5840 e 0,5895, com uma barreira superior perto de 0,6005.
Estratégias de negociação em torno do suporte e da decisão da Fed
Com o NZD/USD a oscilar ligeiramente acima do nível crítico de suporte em 0,5782, devemos preparar-nos para estratégias de quebra (breakout) com elevada volatilidade. Uma rutura clara abaixo desta banda inferior de Bollinger poderá levar o par a deslizar rapidamente em direção aos 0,5750. Para tirar partido disso, estamos a considerar opções put de curto prazo para cobrir o risco de um movimento descendente rápido antes da decisão de política monetária, crucial, de quarta-feira.
A nossa atenção está centrada na próxima reunião de política da Reserva Federal, em que os futuros CME FedWatch mostram uma probabilidade de 86,2% de uma subida de taxas de 25 pontos base. A inflação no consumidor nos EUA tem-se mantido teimosamente elevada, mantendo as yields dos Treasuries em níveis altos e sustentando a dominância do dólar. Esperamos ação de preços volátil, pelo que é essencial definir stop-loss apertados em quaisquer posições long remanescentes para proteger o capital.
Política do RBNZ e fatores fundamentais
A decisão do Banco da Reserva da Nova Zelândia de implementar uma subida dovish, elevando a Official Cash Rate para 2,75%, limita fortemente o potencial de recuperação do kiwi. Como o RBNZ está a privilegiar uma remoção gradual do estímulo em vez de um aperto agressivo, o diferencial de taxas de juro continua a favorecer o dólar norte-americano. Acreditamos que vender quaisquer recuperações de curto prazo em direção à média móvel simples de 100 dias, nos 0,5840, oferece uma excelente relação risco/retorno.
Embora o PMI industrial da Nova Zelândia tenha permanecido em terreno expansionista nos 53,1 em agosto, o arrefecimento do momentum sugere que os ventos contrários domésticos estão a aumentar. Além disso, as oscilações nos preços globais dos lacticínios — que historicamente representam mais de 20% da receita total de exportações da Nova Zelândia — continuam a manter os traders de commodities cautelosos. Sugerimos a utilização de estratégias de opções em intervalo (range-bound), como iron condors, caso o par estabilize perto de 0,5800, mas devemos manter-nos prontos para mudar para posições curtas direcionais se a Fed sinalizar mais hawkishness.
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