O NZD/USD recuou 1% na quarta-feira, para cerca de 0,5670, num movimento em que um Dólar norte-americano mais firme seguiu leituras mais fortes da atividade nos EUA e reforçou as expectativas de novo aperto por parte da Reserva Federal. O PMI Composto (prévia) da S&P Global para os EUA subiu para 58,4 em setembro, face a 56,0 em agosto; o PMI da Indústria transformadora avançou para 57,0, acima dos 53,5 esperados, enquanto o PMI dos Serviços se fixou em 58,7, contra uma previsão de 56,0. Nos mercados cambiais, o Índice do Dólar norte-americano (DXY) somou 0,54%, para perto de 101,10, após tocar um máximo de dois meses, acrescentando pressão descendente sobre o par.
As expectativas em torno da política da Fed também se ajustaram após a subida de 25 pontos base da semana passada, que levou o intervalo-alvo para 3,75%–4%. A precificação CME FedWatch apontava para uma probabilidade de nova subida em outubro de aproximadamente 68%, acima de cerca de 55% no dia anterior, enquanto a taxa da Treasury a 10 anos oscilava em torno de 5,06%. Do ponto de vista técnico, o NZD/USD situava-se em 0,5671, abaixo da SMA de 100 períodos em 0,5720 e da SMA de 200 períodos em 0,5743; o RSI (14) estava nos 29,15. A resistência foi assinalada em 0,5695 e depois em 0,5735, com suporte em 0,5670 e um nível adicional de queda em 0,5626.
Momentum descendente e estratégias de negociação
Devemos posicionar-nos para capitalizar o forte momentum descendente do NZD/USD, que tem margem para recuar mais em direção ao suporte em 0,5626. Dada a subida acentuada do Índice do Dólar norte-americano para 101,10 e o salto das yields a 10 anos para 5,06%, opções de venda (puts) de curto prazo ou ordens de venda limitada (sell-limit) perto da resistência em 0,5695 oferecem um rácio risco-retorno atrativo. Historicamente, quando a yield da Treasury a 10 anos negocia acima do limiar de 5%, moedas sensíveis ao risco como o dólar neozelandês enfrentam saídas de capital sustentadas, à medida que os investidores procuram ativos norte-americanos mais seguros e com maior rendimento.
Ainda assim, é necessário manter cautela, uma vez que o Índice de Força Relativa (RSI) horária desceu para 29,15, sinalizando condições de forte sobrevenda que podem desencadear um ressalto temporário. Os traders de derivados deverão procurar breves recuperações corretivas em direção à média móvel simples de 100 períodos em 0,5720 para estabelecer novas posições curtas, em vez de vender no fundo absoluto da faixa atual. A implementação de ordens stop-loss apertadas ligeiramente acima da média móvel de 200 períodos em 0,5743 ajudará a proteger as carteiras contra volatilidade inesperada em alta.
Expectativas de taxas de juro e perspetivas para o dólar
Com a ferramenta CME FedWatch a indicar agora uma probabilidade de 68% de subida das taxas de juro em outubro, esperamos que o Dólar norte-americano mantenha a sua vantagem dominante em termos de rendimento nas próximas semanas. As estratégias com derivados deverão também incorporar futuros de taxas de juro para cobertura contra novos ajustamentos mais agressivos na trajetória de aperto da Reserva Federal. A robustez da atividade económica, evidenciada pela subida do PMI composto dos EUA para 58,4, sugere que qualquer fraqueza do dólar deverá ser limitada e de curta duração.
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