O NZD/USD recuou 0,37% na terça-feira e era negociado perto de 0,5855, com o kiwi sob pressão após dados mistos do comércio externo chinês. O excedente comercial da China alargou-se para 119,09 mil milhões de dólares em agosto, face a 112,5 mil milhões em julho, enquanto as exportações subiram 25% em termos homólogos, após um aumento de 23,9% anteriormente. As importações cresceram 28,2% em termos homólogos, acima dos 27,5% de julho, mas abaixo do ritmo de 30% esperado, moderando o suporte ao NZD dado o papel da China como maior parceiro comercial da Nova Zelândia.
As perdas foram contidas por uma fraqueza mais ampla do USD, enquanto os mercados aguardam o PPI e o CPI dos EUA para obter orientações sobre a política da Fed. Os dados do mercado de trabalho norte-americano mostraram um aumento do NFP de 162 mil em agosto e a taxa de desemprego inalterada, e as cotações indicam uma probabilidade superior a 58% de uma subida de taxas em setembro, segundo o CME FedWatch. O risco geopolítico também continua em foco, com ameaças envolvendo infraestruturas de petróleo e gás dos EUA e potencial disrupção através do Estreito de Ormuz, que representava cerca de 20% da oferta global de petróleo no período pré-conflito, mantendo os preços da energia elevados e aumentando a exposição da Nova Zelândia aos custos de energia importada. No gráfico horário, o NZD/USD situava-se em 0,5858, abaixo da SMA de 100 horas em 0,5871 e da SMA de 200 horas em 0,5893; com o RSI perto de 46, o suporte é observado em 0,5856 e depois em 0,5836, com resistências em 0,5871, 0,5893 e 0,5903.
Estratégia de Trading e Motores Macroeconómicos
Recomendamos que os traders de derivados adotem uma abordagem defensiva, com viés curto, sobre o par NZD/USD nas próximas semanas. A China continua a ser o maior parceiro comercial da Nova Zelândia, absorvendo historicamente cerca de 30% do total das suas exportações de mercadorias, o que significa que o dececionante crescimento das importações de 28,2% reduz diretamente a procura pelo kiwi. À medida que a recuperação doméstica chinesa perde tração, devemos preparar-nos para a continuação da pressão descendente sobre o dólar neozelandês.
Devemos também incorporar o impacto da subida dos custos de energia, sobretudo porque a Nova Zelândia depende de fontes externas para mais de 90% do seu crude e produtos petrolíferos. Com as tensões geopolíticas a ameaçarem o Estreito de Ormuz — um ponto de trânsito de cerca de 20% dos líquidos petrolíferos do mundo —, preços do petróleo elevados deverão agravar a balança comercial da Nova Zelândia. Os traders podem explorar esta vulnerabilidade através da compra de opções put de curto prazo sobre o NZD, como cobertura contra um abrandamento económico mais profundo.
Política da Fed, Perspetiva Técnica e Recomendações de Trading
Do outro lado do par, é crucial acompanhar de perto os próximos dados de inflação dos EUA, especialmente porque as cotações de mercado apontam para uma probabilidade de 58% de a Reserva Federal subir taxas já este mês. Historicamente, quando a Fed aperta a política monetária enquanto o Reserve Bank of New Zealand enfrenta uma procura global fraca, o diferencial de yields alarga-se a favor do dólar. Sugerimos a utilização de ordens limitadas para vender NZD/USD em quaisquer rallies temporários impulsionados por notícias.
Do ponto de vista técnico, aconselhamos a colocação de stop-loss ligeiramente acima da zona de oferta densa entre a SMA de 100 horas em 0,5871 e a SMA de 200 horas em 0,5893. Se o par quebrar de forma convincente abaixo do piso imediato em 0,5856, antecipamos uma queda rápida em direção ao próximo nível-chave de suporte em 0,5836. Manter dimensões de posição moderadas ajudará a navegar a volatilidade elevada esperada em torno da divulgação do CPI dos EUA esta semana.
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