O NZD/USD foi empurrado em direção a 0,5700 na quinta-feira, à medida que o Dólar norte-americano enfraqueceu após dados laborais dos EUA mais fracos levarem a uma reavaliação da trajetória de política da Reserva Federal. As folhas de pagamento não agrícolas (NFP) aumentaram 57.000 em junho, face a expectativas próximas de 110.000, e maio foi revisto em baixa para 129.000, de 172.000, apontando para perda de dinamismo na contratação. A taxa de desemprego recuou para 4,2%, embora a taxa de participação tenha descido para 61,5%, o nível mais baixo desde 2021. Os ganhos médios por hora subiram 3,5% em termos homólogos, mantendo em foco os riscos de inflação impulsionada pelos salários, mesmo que o número principal do emprego tenha reduzido as expectativas de uma subida das taxas da Fed no curto prazo.
A China continua a ser um fator externo de oscilação para o “Kiwi” via procura comercial, com atenção no PMI de Serviços da China da RatingDog, após maio ter subido para 54,4, de 52,6, a expansão mais rápida em três meses. Em termos técnicos, o par negociava a 0,5694, abaixo da SMA de 100 períodos em 0,5729, mas acima da SMA de 20 períodos em 0,5673, com o RSI perto de 61. A resistência é vista em 0,5699, 0,5705, 0,5718, 0,5729, depois 0,5907, 0,5930 e 0,5965, enquanto o suporte se situa em 0,5690 e 0,5673.
Dados de Emprego dos EUA e Implicações para a Política da Fed
Perante o relatório de emprego dos EUA inesperadamente fraco, vemos a trajetória futura da Reserva Federal como tendo sido alterada de forma fundamental. A criação de apenas 57.000 empregos em junho, muito abaixo das estimativas, torna uma subida de taxas no curto prazo altamente improvável. Isto enfraquece de forma significativa o apelo do Dólar norte-americano, criando oportunidades em pares cambiais como o NZD/USD.
Esta situação reflete padrões históricos em que grandes surpresas negativas nas NFP precederam períodos prolongados de fraqueza do dólar, como se observou em vários trimestres após a recessão de 2008. O contexto atual é reforçado por dados recentes que mostram as previsões de crescimento do PIB dos EUA no 2.º trimestre a serem revistas em baixa para 1,8% e a inflação subjacente a moderar ligeiramente mais depressa do que o esperado. Esta tendência sugere que o abrandamento do mercado de trabalho não é um evento isolado, mas parte de um arrefecimento económico mais amplo.
Estratégia de Trading e Principais Níveis Técnicos
Para as próximas semanas, acreditamos que a compra de opções call sobre o NZD/USD é uma estratégia direta para capitalizar uma potencial valorização com risco definido. Focar preços de exercício (strikes) perto do nível de resistência 0,5729 pode oferecer valor se o Dólar norte-americano continuar a cair. O aumento da volatilidade do mercado após o relatório de emprego também torna os prémios das opções mais atrativos para vendedores de proteção contra quedas.
Estamos posicionados para uma potencial quebra acima do teto-chave de 0,5705, o que poderá desencadear um movimento mais amplo em direção à zona de 0,5900. Um bull call spread pode ser uma forma eficiente de explorar este cenário, limitando o custo inicial enquanto procura capturar um movimento para lá da resistência imediata. Esta estratégia beneficia de uma subida gradual do NZD/USD ao longo das próximas semanas.
No entanto, temos de manter cautela quanto à influência da China sobre o Dólar neozelandês. O próximo PMI de Serviços da China da RatingDog é um dado crítico, já que um abrandamento da procura chinesa pode facilmente limitar a valorização do “Kiwi”, apesar de uma fraqueza generalizada do USD. Um valor dececionante vindo da China levar-nos-ia a fazer cobertura (hedge) das nossas posições otimistas.
Assim, o nosso foco imediato está em saber se o NZD/USD consegue superar a resistência técnica na SMA de 100 períodos, em torno de 0,5729. Um movimento decisivo acima deste nível confirmaria o momentum positivo e sinalizaria que são prováveis mais ganhos. Em contrapartida, a incapacidade de quebrar esta barreira sugeriria que a surpresa nos dados dos EUA não foi suficiente para alterar a tendência do par.
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