O KOSPI da Coreia do Sul prolongou a queda, ficando quase 44% abaixo do pico de junho, enquanto o ETF de semicondutores SOXX recuou perto de 30%. O Nasdaq caiu cerca de 13%, com grande parte do movimento concentrado nas últimas sete sessões, mesmo com os grandes grupos tecnológicos a reportarem resultados robustos e receitas em aceleração. Nos gráficos, o Nasdaq desceu abaixo da banda da sua média móvel exponencial (EMA) de 50 dias e está a testar a linha de tendência inferior de um canal descendente, com uma anterior zona de consolidação entre 26.800 e 27.400 em destaque. O Stochastic RSI está em sobrevendido, enquanto a EMA semanal de 50 períodos se aproxima dos máximos de 2025, aproximadamente entre 25.755 e 26.255; ao mesmo tempo, o KOSPI aproxima-se da zona 5.000-5.500 e o SOXX está a testar 461, com 431,74 a 445,26 abaixo.
A Microsoft reportou receitas de cerca de 90 mil milhões de dólares, acima das previsões em torno de 87,6 mil milhões, com o Azure a crescer 43% e a receita de Microsoft Cloud a subir 27%, juntamente com despesas de capital (capex) de aproximadamente 41 mil milhões e um free cash flow na ordem dos 19,6 mil milhões; apontou para um crescimento do Azure de cerca de 45% a câmbio constante e para receitas entre 89,85 mil milhões e 90,95 mil milhões. A Meta apresentou receitas a subir 28% para 60,8 mil milhões, mas os custos avançaram 55%, a margem operacional caiu de 43% para 31% e o resultado operacional recuou 8%. Na Coreia, a sensibilidade do índice à Samsung Electronics e à SK Hynix amplificou os movimentos: a SK Hynix registou um salto de 557% no lucro operacional, mas ficou aquém das expectativas, e as suas ações afundaram quase 10%, numa dinâmica em que posicionamento demasiado consensual e desmobilizações de ETF alavancados agravaram a pressão vendedora.
Riscos de volatilidade no contexto de um sell-off tecnológico e da dinâmica do mercado de semicondutores
Acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para elevada volatilidade, à medida que o sell-off global em tecnologia atinge níveis críticos de suporte. A queda expressiva de 44% no KOSPI da Coreia do Sul e o recuo de 30% no ETF de semicondutores SOXX mostram quão rapidamente o momentum pode inverter. Com o Nasdaq a perder aproximadamente 13% recentemente, devemos monitorizar de perto estes níveis para potenciais oportunidades de trading.
Este forte declínio surge após as vendas globais de semicondutores terem crescido mais de 12% em 2025, atingindo um recorde de 687 mil milhões de dólares, elevando de forma significativa as expectativas dos investidores. No entanto, relatórios recentes do setor indicam que os níveis globais de inventários de chips subiram quase 15% no último trimestre, gerando uma mudança súbita no sentimento de mercado. Correções tecnológicas históricas, como a do final de 2022, mostram que, quando a procura por chips de memória arrefece ligeiramente, o desalavancamento pode acelerar rapidamente as quedas de preços.
Níveis técnicos-chave, considerações de estratégia e impacto dos resultados empresariais
Devemos concentrar-nos no Nasdaq, à medida que testa a zona de suporte entre 26.800 e 27.400 e a sua banda da EMA de 50 dias. Como o Stochastic RSI está agora em território de sobrevendido, podemos procurar estabelecer posições táticas em opções call de curto prazo ou posições long em futuros para capturar um potencial rally de alívio. Se o índice não conseguir aguentar estes níveis, devemos mudar rapidamente para puts de proteção, com a EMA semanal de 50 períodos perto de 25.755 como próximo alvo.
Em paralelo, é necessário acompanhar o mínimo da value area do SOXX perto de 461 e a faixa de suporte do KOSPI entre 5.000 e 5.500. Um ressalto simultâneo nos três mercados ofereceria um setup de elevada probabilidade para estratégias long de curto prazo. Contudo, se estas zonas de suporte falharem, isso poderá sinalizar um declínio estrutural mais profundo, tornando as posições short a opção mais prudente.
Devemos também ponderar os resultados empresariais mistos, numa altura em que os investimentos (capex) massivos em inteligência artificial estão sob escrutínio intenso. O forte crescimento de 27% na cloud da Microsoft e os 19,6 mil milhões de dólares de free cash flow mostram que alguns investimentos em IA estão a dar retorno. Por outro lado, a subida de 55% nos custos da Meta leva-nos a questionar quão rapidamente estes investimentos pesados se traduzirão em lucros na última linha.
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