A MUFG afirmou que a reação do dólar canadiano às novas tarifas dos EUA sobre 20 mil milhões de dólares em exportações canadianas deverá depender menos do movimento inicial e mais de a disputa escalar ou não. Depois de as negociações para evitar as medidas terem falhado, a divisa ficou abaixo do desempenho dos seus pares do G10, sendo o risco de retaliação descrito como um motor-chave da formação de preços no FX a médio prazo e das condições mais amplas do mercado canadiano. O banco apontou ainda para a perda de apoio da subida do petróleo como um obstáculo adicional, caso o conflito permaneça por resolver.
As tarifas, fixadas em 50% sobre 20 mil milhões de dólares de importações provenientes do Canadá, entraram em vigor às 00:01 de sábado e abrangem produtos como cerveja, vinho, bebidas espirituosas, lacticínios e equipamento de hóquei; a MUFG disse que o comércio afetado representa 5% das exportações do Canadá para os EUA. Olhando para o período pós-Covid desde 2022, a MUFG afirmou que o USD/CAD tem acompanhado de perto o diferencial da taxa de swap a 2 anos, e o atual diferencial de swaps EUA-Canadá a 2 anos sugere que o par poderá estar excessivamente esticado em baixa, apontando para um nível ligeiramente acima de 1,4000, ou cerca de 2,0% acima do fecho spot de sexta-feira.
Posicionamento para Enfraquecimento do Dólar Canadiano
Acreditamos que os traders de derivados devem posicionar-se de imediato para um dólar canadiano mais fraco, comprando opções call de USD/CAD ou assumindo posições longas via contratos a prazo. Com a entrada em vigor, neste fim de semana, das novas tarifas norte-americanas de 50% sobre 20 mil milhões de dólares de bens canadianos, o “loonie” está altamente vulnerável a uma espiral de desvalorização. Precedentes históricos, como as disputas comerciais de 2018 que empurraram o dólar canadiano para uma queda de mais de 5% face ao “greenback”, mostram quão rapidamente penalizações sobre importações podem corroer o valor de uma moeda.
A nossa análise do diferencial da taxa de swap a 2 anos EUA-Canadá indica que a taxa spot de USD/CAD está atualmente excessivamente esticada em baixa e deveria estar a negociar acima do patamar de 1,4000. Este hiato atual de cerca de 2% face ao fecho da semana passada oferece uma oportunidade tática relevante para traders de opções que procurem capturar uma correção rápida em alta. Recomendamos visar vencimentos de curto prazo nas próximas duas a quatro semanas, para capitalizar este desvio de valorização antes de o mercado incorporar totalmente a fricção.
Estratégias de Trading perante Riscos de Retaliação
Uma vez que o primeiro-ministro Carney prometeu igualar quaisquer tarifas dos EUA “dólar por dólar”, devemos preparar-nos para um ciclo de retaliação “olho por olho” com volatilidade elevada. Os traders devem considerar estratégias com opções de straddle ou strangle longas, para beneficiar de movimentos bruscos e súbitos à medida que forem anunciadas medidas retaliatórias. Esta aposta em volatilidade é especialmente importante porque referências globais do crude, como o Brent, estão a negociar em baixa em torno de 76 dólares por barril, retirando a almofada dos preços das matérias-primas que normalmente suporta o dólar canadiano.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
