Escalada dos Preços das Matérias-Primas na Energia e na Agricultura
Os mercados de matérias-primas reavaliaram em alta de forma acentuada face aos mínimos de 2026, à medida que a disponibilidade física se torna mais limitada tanto na energia como na agricultura. O gás natural europeu sobe 204%, enquanto o gasóleo de aquecimento avançou 149% e o gasóleo 136%; a gasolina mais do que duplicou, o combustível de aviação ganhou 98%, e o crude WTI e o Brent subiram 85% e 82%. Nos “softs” e nos cereais, o cacau duplicou aproximadamente, enquanto o arroz sobe 66% e o trigo 45%; o algodão acrescentou 41%, o açúcar 35% e o milho 32%. A soja sobe mais de 20% e o café arábica disparou 71% este ano, com o cobre, o estanho e o alumínio também em alta.
Impactos a Jusante e Pressões na Oferta
As pressões na oferta estão a repercutir-se nos mercados a jusante e na logística. O Brent mantém-se acima de 100 dólares após uma prolongada disrupção no Médio Oriente, e os danos na capacidade de refinação russa apertaram a disponibilidade de combustíveis; o gasóleo nos EUA passou para cima de 6 dólares por galão, com os inventários de destilados cerca de 13% abaixo da média sazonal de cinco anos, enquanto algumas bombas na Califórnia chegaram a apresentar 9,999 dólares durante ruturas temporárias. As tarifas de VLCC atingiram máximos históricos, e o ETF Breakwave Tanker Shipping sobe mais de 6.200% ao longo de cerca de 15 meses. A Saudi Aramco procurou gasóleo no Mediterrâneo e gasolina na Europa, enquanto os seis maiores produtores de minério de ferro esgotaram 11,1 mil milhões de toneladas de reservas comercializáveis entre 2016 e 2025; a Costco limitou as compras do óleo de motor Kirkland, e os governos do G7 comprometeram-se a aumentar a capacidade doméstica de constituição de reservas de minerais críticos.
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