Mercados Reagem à Política de Taxas e ao Agravamento da Crise Energética
Os mercados europeus ganharam alguma firmeza, à medida que os decisores contrariaram a valorização de um ciclo agressivo de subidas de taxas, mesmo com o choque energético a intensificar-se. Os gilts britânicos a 10 anos lideraram a recuperação, com a maturidade a 10 anos 4 pb abaixo, em 5,40%, depois de Pill, do Banco de Inglaterra, ter questionado as quatro subidas de 25 pb actualmente incorporadas nos preços para os próximos 12 meses, enquanto os Treasuries dos EUA se mantiveram perto de níveis extremos, com o 10 anos em 5,215% e o 2 anos em 4,776%. O Brent voltou a negociar acima de 106 dólares após a Saudi Aramco confirmar um ataque dos Houthis à sua sede em Dhahran; no Estreito de Ormuz, 24 embarcações foram atacadas nas duas semanas até 11 de Outubro, com os fluxos de transporte marítimo estimados em 2,9 milhões de bpd nesse dia, face a um pico de Setembro de 15,5 milhões de bpd, e com os ganhos dos superpetroleiros reportados num máximo histórico de 805 mil dólares por dia a 9 de Outubro. O gás europeu TTF oscilou perto de 87 €/MWh, com as reservas abaixo de 74% face a uma norma sazonal perto de 90%, enquanto o Conselho de Governação da AIE se preparava para reunir a 15 de Outubro.
Resultados Empresariais, Stress no Crédito e Evolução da Política
A ASML elevou a sua perspectiva de receitas para 2026 para 44-45 mil milhões de euros e afirmou que, mesmo com uma expansão de 30% da capacidade em 2027 em low-NA EUV e imersão DUV, a procura continuará por satisfazer em 2027-28; o EPS do 3.º trimestre foi de 12,95 euros, face a 11,14 euros esperados, com 11,66 mil milhões de euros de receitas, lucro líquido de 4,96 mil milhões de euros e margem bruta de 57,5%, à medida que a gestão da base instalada subiu para 3,29 mil milhões de euros e as vendas de sistemas aumentaram para 113, de 86. Nos EUA, o stress de crédito em infra-estruturas de IA voltou a emergir, com os spreads de dívida sem garantia da CoreWeave a alargarem 130-150 pb, para cerca de 1.000 pb sobre os Treasuries, com as obrigações de 2032 perto de 15% face a 9,625% na emissão e 52 mil milhões de dólares de dívida e obrigações de leasing no final de Junho. A Anthropic preparava-se para reunir com instituições, enquanto os banqueiros avançavam com uma avaliação de 1,8-2 biliões de dólares, face a 965 mil milhões em Maio; o prospecto indicava receitas em 2025 de 4,6 mil milhões de dólares, uma perda operacional acima de 8 mil milhões, obrigações futuras de cerca de 518 mil milhões (cerca de 80% não canceláveis) e um prejuízo líquido de 42 mil milhões, incluindo aproximadamente 34 mil milhões de encargos de financiamento, enquanto 47% das receitas fluíam através de dois canais cloud. Na Europa, Christine Lagarde disse que ainda não havia efeitos de segunda ordem e sublinhou a responsabilidade nacional pelos orçamentos, enquanto a Assembleia francesa votou o Artigo 1 do plano de 2027 com um défice de 5,4% do PIB; na Alemanha, o HICP final de Setembro foi de 3,3% e o excedente comercial da China alargou para 133,5 mil milhões de dólares, com exportações a subirem 36,3% e importações 31%.
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