As licenças de construção nos EUA contraíram 3% em junho, agravando face a uma queda de 0,7% na leitura anterior. Este movimento aponta para um ritmo mais fraco de atividade de construção licenciada ao longo do mês.
A deterioração de -0,7% para -3% representa um recuo mais acentuado no pipeline de licenças, um indicador avançado-chave para a construção residencial e comercial. A queda de junho sugere que os volumes de licenciamento apertaram ainda mais à medida que o trimestre avançou.
Licenças de Construção Caem À Medida Que Os Riscos Económicos Aumentam
Acabámos de ver as licenças de construção nos EUA para junho afundarem 3%, uma queda acentuada face ao declínio de 0,7% no mês anterior. Esta contração, mais forte do que o esperado, revela que os promotores imobiliários estão a recuar rapidamente em novos projetos devido a custos de financiamento que permanecem elevados. Consideramos que esta desaceleração é um sinal claro de alerta de que a economia em geral está a perder dinamismo.
Historicamente, uma descida abrupta das licenças de construção desta magnitude é um indicador avançado de arrefecimento económico, levando muitas vezes a Reserva Federal a reduzir as taxas de juro. Após a divulgação de hoje, os futuros sobre a taxa dos fed funds já estão a incorporar uma probabilidade mais elevada de um corte de taxas até ao final do terceiro trimestre. Esperamos que a yield da Treasury a 10 anos, que recentemente rondava 4,1%, enfrente pressão em baixa à medida que o mercado reage a esta fragilidade.
Estratégia Para Traders de Derivados e de Ações
Para tirar partido deste contexto, recomendamos que os traders de derivados comprem opções call sobre ETFs de Treasuries de longo prazo como o TLT, para beneficiar da queda das yields. Do lado acionista, devemos considerar a compra de opções put sobre o SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) para fazer cobertura contra uma queda nas ações do setor da construção. Estas estratégias simples com opções permitem-nos posicionar para uma economia mais branda, limitando simultaneamente o potencial risco de queda nas próximas semanas.
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