A libra esterlina subiu face ao dólar na sexta-feira, depois de uma divulgação fraca do relatório de emprego (Nonfarm Payrolls) nos EUA ter levado os mercados a reduzir as expectativas de novas subidas de taxas pela Reserva Federal. O GBP/USD negociava em torno de 1,3506, próximo de máximos de três semanas, com o movimento impulsionado por dados do mercado de trabalho norte-americano que mostraram que a economia perdeu 23 mil postos de trabalho em julho, contra previsões de um aumento de 80 mil. Os payrolls de junho foram revistos em baixa para 20 mil, face a 57 mil, enquanto a taxa de desemprego caiu para 4,1%, a partir de 4,2%.
Mais cedo na sessão, o GBP/USD mantinha-se ligeiramente abaixo de 1,3450, somando um segundo dia de ganhos modestos, mas ainda contido dentro de uma faixa de 1,3400–1,3500 que tem limitado a negociação desde o início de agosto. O dólar tinha recuperado força na quinta-feira, após uma notícia do Financial Times, citando fontes próximas da Fed, indicar que o presidente Kevin Warsh estaria aberto a uma subida de taxas em setembro caso os próximos dados de inflação apontem para pressões de preços persistentemente elevadas.
Implicações dos dados de emprego dos EUA na volatilidade do GBP/USD
Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para uma volatilidade mais elevada, à medida que o par GBP/USD rompe acima do nível-chave de 1,3500. A perda inesperada de 23.000 empregos nos EUA em julho, falhando o ganho previsto de 80.000, sugere um arrefecimento rápido do mercado de trabalho norte-americano. Estes dados fracos enfraqueceram de imediato o dólar e empurraram a libra para máximos de três semanas.
No entanto, é necessário contrapor estes números fracos do emprego ao aviso do presidente da Fed, Kevin Warsh, de que as taxas de juro ainda podem subir em setembro se a inflação permanecer elevada. Mesmo com menos empregos, a descida da taxa de desemprego nos EUA para 4,1% mantém a pressão sobre a Fed. Os traders de derivados deverão considerar estratégias de straddle para tirar partido das inevitáveis oscilações de preços à medida que nos aproximamos da próxima divulgação da inflação.
Divergência de política do Banco de Inglaterra e estratégias com opções
Do outro lado do Atlântico, a postura estável do Banco de Inglaterra oferece um suporte subjacente sólido à libra. Com a inflação no Reino Unido a rondar atualmente a meta de 2,0%, os decisores britânicos enfrentam menos pressão para cortar taxas do que os seus homólogos norte-americanos. Esta divergência torna a compra de opções call sobre GBP uma estratégia viável, caso a moeda mantenha o seu momentum.
Para quem espera que o mercado estabilize, sugerimos a montagem de estruturas de range, como iron condors, entre os níveis de 1,3400 e 1,3550. Se a libra regressar ao intervalo do início de agosto, estas estratégias beneficiarão da passagem do tempo (decay) e poderão capturar lucro. Recomendamos que os traders mantenham limites de risco apertados, à medida que o mercado digere estes sinais económicos contraditórios.
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