A libra esterlina enfraqueceu face ao dólar na quinta-feira, depois de um dado de inflação no produtor dos EUA ter ficado acima das previsões, levando o mercado a ajustar os preços para uma postura mais “hawkish” da Reserva Federal. O GBP/USD era cotado em 1,3525, a recuar 0,17%, ainda que anteriormente o par tivesse negociado mais perto de 1,3555 durante a sessão europeia, beneficiando de um dólar norte-americano mais fraco.
Do ponto de vista técnico, o GBP/USD foi descrito como a manter-se em torno de 1,3550 e a permanecer acima das médias móveis exponenciais (EMAs) de nove e de 50 dias, sendo o par caracterizado como mais forte pelo quarto dia consecutivo. Com as EMAs de curto e médio prazo abaixo do preço à vista, a configuração aponta para uma tendência positiva no curto prazo, enquanto a atenção mais tarde no dia se centrou em torno da divulgação dos dados do Índice de Preços no Produtor (PPI) dos EUA.
Estratégias de Opções e Volatilidade
Com o PPI norte-americano a surpreender em alta e a alimentar expectativas de mais uma subida de taxas pela Reserva Federal, consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para volatilidade no curto prazo no par GBP/USD. Em concreto, os traders de opções devem ponderar a compra de opções put de curto prazo sobre a libra esterlina, como cobertura contra maior pressão descendente. Esta estratégia de proteção é crucial, uma vez que subidas inesperadas da inflação no produtor tendem, historicamente, a fortalecer o dólar nas semanas seguintes à divulgação.
Configurações Técnicas e Perspetiva de Médio Prazo
Apesar da pressão imediata ter arrastado o par para 1,3525, notamos que o GBP/USD mantém ainda uma tendência construtiva de médio prazo acima das suas médias móveis exponenciais de 9 e 50 dias. Os traders de futuros poderão procurar estabelecer posições longas em recuos próximos do suporte de 1,3500, definindo stop-loss apertados ligeiramente abaixo destas médias-chave. Se este suporte se mantiver, antecipamos um ressalto técnico de regresso à zona de resistência dos 1,3555.
A nossa perspetiva é fortemente influenciada pela crescente divergência de política entre a Reserva Federal e o Banco de Inglaterra. Com os preços no grosso nos EUA a subirem inesperadamente, a probabilidade de uma subida das taxas pela Fed aumentou de forma significativa, em contraste com a postura monetária mais estável do Reino Unido. Historicamente, surpresas inflacionistas semelhantes levaram o Índice do Dólar dos EUA a ganhar, em média, 0,5% nas duas semanas seguintes, tornando posições táticas curtas em GBP/USD particularmente atrativas.
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