A libra esterlina recuperou terreno face ao dólar norte-americano na terça-feira, com o GBP/USD a subir 0,14% para 1,3451, após recuperar de 1,3419, numa sessão em que dados mais fracos nos EUA e a queda do petróleo penalizaram o dólar. As ofertas de emprego JOLTS de junho abrandaram para 7,359 milhões, face a 7,537 milhões, abaixo da previsão de 7,4 milhões, enquanto o défice comercial dos EUA estreitou para -73,3 mil milhões de dólares, a partir de -77,6 mil milhões, ligeiramente mais amplo do que a estimativa de -73 mil milhões. O West Texas Intermediate caiu 4% para 76,73 dólares por barril, após notícias de possível progresso na reabertura do Estreito de Ormuz, e o índice do dólar recuou 0,04% para 99,94. As expectativas sobre a Reserva Federal ajustaram-se, com o mercado a apontar para cerca de 20 pontos base de aperto até ao final do ano, menos quatro do que no dia anterior, segundo dados da Prime Terminal.
No Reino Unido, o calendário esteve vazio, deixando as atenções centradas na política orçamental sob o primeiro-ministro Andy Burnham, depois de o chanceler John Healey ter pedido aos ministros para reduzirem os orçamentos. Nos gráficos, o GBP/USD manteve-se acima do suporte em torno de 1,3445 e de um aglomerado de médias móveis simples perto de 1,3364, com um nível adicional em 1,3308; o RSI (14) situava-se em 56,5. A resistência foi apontada em 1,3526 e 1,3548, enquanto a agenda norte-americana inclui pedidos de subsídio de desemprego na quinta-feira e o relatório de emprego (Nonfarm Payrolls) na sexta-feira.
Perspetiva para o GBP/USD e Estratégias com Derivados
Acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para uma rutura em alta do GBP/USD em direção à resistência de 1,3526 nas próximas semanas. Com a taxa de rendibilidade da Treasury a 10 anos dos EUA a deslizar recentemente para perto de 3,90%, devido ao arrefecimento da procura de trabalho, a pressão descendente sobre o dólar está a intensificar-se. Recomendamos a compra de opções call de curto prazo com preço de exercício (strike) em 1,3500 para capitalizar este momentum ascendente.
Para gerir o risco, devemos vigiar o nível de suporte crítico em 1,3364, que coincide com o triplo conjunto de médias móveis simples. Os traders de derivados podem estruturar bull call spreads para limitar o custo do prémio, protegendo-se ao mesmo tempo contra eventuais mudanças súbitas para um tom mais agressivo (hawkish) por parte da Reserva Federal. Historicamente, o volume de negociação em agosto é mais baixo, o que significa que quebras repentinas de liquidez podem desencadear oscilações acentuadas de preços, tornando as estratégias com opções de risco definido particularmente preferíveis.
Posicionamento Multi-Ativo e Volatilidade à Frente
A queda de 4% no crude WTI para 76,73 dólares evidencia uma correlação positiva crescente entre preços do petróleo mais fracos e um índice do dólar mais suave, que se encontra atualmente ligeiramente abaixo de 100. Sugerimos analisar opções multi-ativo, possivelmente combinando posições longas em GBP/USD com posições curtas em futuros de crude para cobertura face a alterações geopolíticas mais amplas no Médio Oriente. Esta abordagem dupla ajuda a isolar as nossas carteiras caso as conversações diplomáticas em torno do Estreito de Ormuz enfrentem obstáculos inesperados.
Com a divulgação do Nonfarm Payrolls dos EUA esta sexta-feira, esperamos que a volatilidade implícita nas opções cambiais suba a partir dos atuais níveis contidos. Os traders devem considerar a compra de straddles antes do anúncio para beneficiar de movimentos bruscos em qualquer direção. Após a assimilação dos dados do emprego, poderemos regressar a estratégias de seguimento de tendência, mantendo o foco na evolução da política orçamental do Reino Unido sob a nova administração.
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