A libra esterlina subiu face às principais moedas depois de o Office for National Statistics ter reportado uma melhoria da atividade no Reino Unido em julho, com o GBP/USD perto de 1,3518. O PIB mensal cresceu 0,4%, face a 0,3% em junho, quando o mercado apontava para uma leitura estagnada. Os dados de produção também superaram as previsões: a Produção Industrial aumentou 0,2% em vez de cair, e a Produção Transformadora avançou 0,9% contra expectativas de 0,2%. As atenções voltam-se agora para as divulgações do Reino Unido na próxima semana, incluindo o emprego dos três meses até julho e o IPC de agosto, antes da decisão do Banco de Inglaterra na quinta-feira. Os mercados estão a descontar a Bank Rate inalterada em 3,75%, embora os dados de curto prazo possam alterar as expectativas de taxas.
Nos EUA, o foco está no IPC de agosto, a ser divulgado às 12:30 GMT, depois de o PPI de agosto ter reforçado o cenário de “pricing” mais hawkish para a Reserva Federal. O CME FedWatch indica que a probabilidade de uma subida de taxas na próxima semana é de 72,4%, acima de 61,2% antes da divulgação do PPI. Do ponto de vista técnico, o GBP/USD situava-se em 1,3512, ligeiramente abaixo da EMA de 20 dias em 1,3531, com o RSI em 48. A resistência é indicada perto de 1,3531 e do máximo de 28 de agosto em torno de 1,3600, enquanto uma quebra abaixo de 1,3475 poderá abrir caminho para um movimento em direção a 1,3400.
Estratégias de Volatilidade Perante os Próximos Indicadores Económicos
Com a libra esterlina a disparar para perto de 1,3518, na sequência de um crescimento do PIB do Reino Unido de 0,4% acima do esperado, aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para oscilações de mercado intensas nas próximas semanas. Dado o conjunto de indicadores económicos cruciais que se aproxima — incluindo as divulgações do IPC no Reino Unido e nos EUA — a volatilidade implícita deverá aumentar significativamente. Para tirar partido desta turbulência antecipada sem assumir uma aposta direcional, recomendamos a utilização de estratégias de opções do tipo long straddle ou strangle.
Gestão de Risco e Oportunidades de Negociação
Historicamente, o GBP/USD tem reagido de forma acentuada aos dados de inflação, com frequência movendo-se mais de 100 pips numa única sessão quando o IPC diverge das expectativas. Tendo em conta que o par negoceia atualmente em 1,3512, ligeiramente abaixo da sua média móvel exponencial (EMA) de 20 dias em 1,3531, sugerimos garantir proteção em baixa. Os traders com posições long em libra deverão considerar a compra de opções put fora-do-dinheiro (out-of-the-money) com um preço de exercício perto de 1,3475, para cobertura contra uma queda súbita rumo a 1,3400.
Os futuros de taxas de juro estão a incorporar uma probabilidade de 72,4% de um movimento mais hawkish por parte da Reserva Federal, enquanto é largamente esperado que o Banco de Inglaterra mantenha a sua taxa diretora inalterada em 3,75%. Este desfasamento nas perspetivas de política monetária representa uma oportunidade relevante para os traders de spreads explorarem diferenciais de rendibilidade através de futuros de taxas de juro de curto prazo. Devemos acompanhar de perto os próximos dados de inflação dos EUA, uma vez que qualquer surpresa em alta deverá reforçar o dólar norte-americano e desencadear uma reversão acentuada no GBP/USD.
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