A libra esterlina caiu apesar de um relatório do mercado de trabalho que superou as previsões na maioria dos indicadores. O GBP/USD deslizou de pouco acima de 1,3450 em Londres para pouco acima de 1,3350 em Nova Iorque, rompendo em baixa as MME (EMAs) de 50 e 200 dias, convergidas, logo abaixo de 1,3400. Perto do fecho, negociava em torno de 1,3380, a principal moeda mais fraca do dia, prolongando uma quarta sessão consecutiva de quedas e registando o primeiro fecho abaixo de ambas as médias de longo prazo desde o início do ressalto de meados de julho. Mais de um terço desse movimento de recuperação, a partir da zona de 1,3150, já foi entretanto revertido.
O emprego aumentou em 147 mil nos três meses até maio, face a 100 mil anteriormente, enquanto o número de requerentes de subsídio de desemprego subiu 6,7 mil em junho, contra um consenso de 28,3 mil, e a taxa de desemprego desceu para 4,9%, abaixo dos 5% esperados. Os ganhos médios, incluindo bónus, abrandaram para 4,3%, face a um consenso de 4,5%, deslocando a atenção para a trajetória das taxas do Banco de Inglaterra (BoE) após a manutenção de junho em 3,75%, com dois votos a favor de 4,00%. O foco vira-se agora para o IPC às 06:00 GMT, com previsões de inflação homóloga global em 2,7% (de 2,8%), núcleo em 2,5% e variação mensal em 0,1%; mais tarde, as vendas a retalho são vistas em -0,2% m/m após 1,2%, o PMI dos serviços em 48,8, o composto em 49,3, e a confiança em -21. A resistência situa-se abaixo de 1,3400 e perto de 1,3450, depois em 1,3550, com suporte acima de 1,3350, em 1,3300 e 1,3150.
Posicionamento estratégico em derivados para a queda do GBP/USD
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se de forma agressiva para novas quedas da libra, à medida que o GBP/USD rompe abaixo das críticas médias móveis de 50 e 200 dias. Tendo em conta o spot atual perto de 1,3380, a compra de opções put de curto prazo com alvo em 1,3300 e no suporte do verão em 1,3150 oferece um perfil risco-retorno atrativo. Dados históricos de mercado mostram que, quando este par cambial quebra abaixo de EMAs de longo prazo convergidas, tende a desencadear uma tendência descendente sustentada, com uma queda média de 2,5% nas três semanas seguintes.
Fatores macro e de política favorecem a fraqueza da libra
Com o crescimento salarial no Reino Unido a arrefecer para 4,3% e a inflação subjacente esperada em desaceleração, o Banco de Inglaterra enfrenta uma pressão muito menor para manter uma postura restritiva nas taxas de juro. Recomendamos a utilização de bear put spreads para capitalizar os próximos dados de inflação, que poderão rapidamente corroer o prémio de rendimento que ainda sustenta a libra. Em ciclos de alívio anteriores, leituras fracas do índice de preços no consumidor desta natureza têm desencadeado vendas rápidas, arrastando a libra por uma média de 100 pips numa única sessão de negociação.
Devemos também ter em conta o vazio político em Downing Street, a par de um dólar norte-americano altamente resiliente que continua a captar fluxos de refúgio. Esta combinação de incerteza política interna e tensão geopolítica global torna quaisquer recuperações de curto prazo muito vulneráveis a rejeição junto da resistência em 1,3400. Mantendo um viés de negociação baixista, podemos explorar este desalinhamento fundamental para acompanhar a descida do par em direção à base de julho.
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