A libra esterlina recuou face ao dólar, com o GBP/USD a ceder após um gap de alta e a negociar em torno de 1,3290 durante a sessão asiática de terça-feira, à medida que o USD estabilizava antes da decisão da Reserva Federal prevista para quarta-feira. Os mercados atribuem quase 38% de probabilidade a uma subida de juros em julho, de acordo com a ferramenta CME FedWatch, e as probabilidades de, pelo menos, um aumento de 25 pontos base em setembro situam-se em cerca de 81,4%. A libra esteve também abaixo de 1,3300 na segunda-feira, a cair aproximadamente 0,3% no dia, apesar de uma sessão em que o dólar pouco se alterou.
Os dados do Reino Unido na última semana foram, à primeira vista, favoráveis: as vendas a retalho subiram 1% em junho, contra a expectativa de uma ligeira queda, enquanto a confiança dos consumidores atingiu um máximo de seis meses em julho e os inquéritos preliminares de atividade apontaram para expansão no setor privado. Noutro plano, a libra deslizou 0,13% à medida que o apetite pelo risco arrefeceu, deixando o dólar inalterado, e o GBP/USD negociava a 1,3305 depois de ter tocado 1,3363. Os preços do petróleo caíram depois de os EUA terem suspendido ataques ao Irão durante o fim de semana, enquanto o presidente Donald Trump alertou para novas ações caso as conversações com Teerão falhem.
Estratégias de Volatilidade Antes da Decisão da Fed
Enfrentamos amanhã uma decisão da Reserva Federal altamente imprevisível, com os mercados a incorporarem uma elevada probabilidade, de 38%, de uma subida imediata das taxas. Dada esta incerteza pouco habitual, recomendamos que traders de derivados de curto prazo comprem straddles em GBP/USD para beneficiar de um movimento de rutura acentuado em qualquer direção. Historicamente, decisões inesperadas de taxas em regimes monetários restritivos desencadeiam movimentos rápidos de 100 a 150 pips nas horas seguintes ao anúncio.
Acumulação Oportunística de Libra e Cobertura de Risco em Baixa
Apesar de a libra britânica ter atingido um mínimo de quatro semanas perto de 1,3290, os fundamentos económicos do Reino Unido mantêm-se extremamente robustos, com destaque para a forte subida de 1% nas vendas a retalho de junho. Consideramos que esta fraqueza de curto prazo cria uma excelente oportunidade para acumular opções call de GBP de prazo mais longo com desconto. Ao analisarmos recuos históricos semelhantes, uma procura interna sólida por parte dos consumidores acaba por obrigar o Banco de Inglaterra a manter as taxas de juro elevadas, o que, em última instância, impulsiona a libra em alta.
Ao mesmo tempo, tensões geopolíticas e movimentos súbitos de aversão ao risco podem facilmente empurrar o dólar norte-americano para cima nas próximas semanas. Para proteger as nossas carteiras contra este risco em baixa, devemos considerar a compra de opções put de GBP/USD baratas, de curto prazo, com um preço de exercício em torno de 1,3150. Esta estratégia de cobertura garante que permanecemos protegidos caso a escalada de disputas comerciais globais ou uma retórica mais agressiva da Fed façam o par regressar aos mínimos do início de julho.
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