A libra esterlina recuou 0,17% face ao dólar norte-americano na terça-feira, após notícias de que Teerão reabriria o Estreito de Ormuz no prazo de sete dias caso Washington levante o seu bloqueio ao Irão e suspenda as operações militares. O GBP/USD situava-se em 1,3343, depois de ter tocado em 1,3387, enquanto o Índice do Dólar dos EUA subiu 0,27% para 100,69, perto de máximos de dois meses, à medida que os mercados ponderavam a possibilidade de mais uma subida de taxas pela Reserva Federal antes do final do ano. Os dados do mercado de trabalho também mostraram maior firmeza, com a média de quatro semanas da ADP Employment Change a aumentar para 20 mil, face a 16,75 mil, e o Presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que um acordo com o Irão poderá surgir após as eleições intercalares norte-americanas em novembro.
No Reino Unido, o Public Sector Net Borrowing em agosto subiu para 18,26 mil milhões de libras, acima de uma previsão de 15,7 mil milhões, elevando o défice para 77,3 mil milhões de libras nos primeiros cinco meses do ano fiscal, o que representa mais 8,1 mil milhões do que a projeção do Office for Budget Responsibility. As expectativas de uma decisão do Banco de Inglaterra em novembro estavam nos 65%, segundo a Prime Terminal, ajudando a manter o par acima de 1,3300. Em termos técnicos, o GBP/USD negociava em 1,3324, abaixo do aglomerado de médias móveis simples (SMA) em 1,3481; a resistência é identificada em 1,3335, 1,3449, 1,3504 e 1,3713, enquanto o RSI (14) perto de 31 aponta para condições próximas de sobrevenda.
Implicações Para As Matérias-Primas E Os Mercados Cambiais
Devemos acompanhar de perto o mercado de opções sobre crude e pares cambiais à medida que a situação no Estreito de Ormuz evolui. Uma vez que cerca de 20% do consumo global de líquidos petrolíferos atravessa diariamente este estrangulamento, quaisquer passos concretos no sentido da sua reabertura tenderão a aliviar os custos energéticos globais e a reduzir a procura de ativos-refúgio, como o dólar norte-americano. Os operadores de derivados deverão considerar opções put de curto prazo sobre o greenback ou posições long em ativos sensíveis ao risco caso se verifique um avanço diplomático formal.
Nos gráficos, o GBP/USD apresenta um forte momentum baixista, mas o Índice de Força Relativa (RSI) a oscilar perto de 31 alerta que o par está a entrar em território de sobrevenda. Para tirar partido disso, sugerimos a utilização de ordens-limite ou stops apertados em torno do nível de resistência imediato de 1,3335. A cobertura com opções call de GBP de curto prazo pode proteger contra uma forte correção em alta caso as condições de sobrevenda desencadeiem um rally técnico de alívio.
Fatores Macroeconómicos E Estratégias De Volatilidade
A divergência de política monetária entre a Reserva Federal e o Banco de Inglaterra continuará a ser o principal motor dos futuros de divisas nas próximas semanas. Com os indicadores do mercado de trabalho dos EUA a subir e o endividamento público do Reino Unido a atingir 18,26 mil milhões de libras, a pressão económica favorece as yields norte-americanas. Recomendamos negociar spreads de yields ou derivados de swaps para explorar este alargamento do diferencial, sobretudo com o mercado a atribuir uma probabilidade de 65% a uma subida de taxas pelo Banco de Inglaterra.
À medida que nos aproximamos das eleições intercalares dos EUA em novembro, a incerteza política deverá injetar volatilidade adicional no mercado de opções. Os dados históricos mostram que a volatilidade implícita dos principais pares cambiais tende a aumentar entre 10% e 15% nas semanas que antecedem grandes eleições nos EUA. Os operadores de derivados devem focar-se em estratégias de volatilidade, como a compra de straddles ou strangles, para beneficiar destas oscilações acentuadas antecipadas, independentemente da direção final do mercado.
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