A libra esterlina registou a sessão mais pesada do mês, com o GBP/USD a cair cerca de 0,5% para ligeiramente abaixo de 1,3500, após falhar por duas vezes consecutivas junto de 1,3550. O recuo reduz um movimento de julho de cerca de 400 pips desde o mínimo do ano, pouco abaixo de 1,3150, enquanto o Stochastic RSI diário se mantém perto de 90, em território de sobrecompra. Nos dados do Reino Unido, o PIB de maio subiu 0,1% em termos mensais após a contração de abril, mas a produção industrial caiu 0,5%, face a expectativas de uma queda menor. O Banco de Inglaterra manteve a Bank Rate em 3,75% em junho, com dois votos dissidentes a defenderem um aperto, numa altura em que o CPI se fixa em 2,8%.
As divulgações nos EUA favoreceram o dólar: os pedidos iniciais de subsídio de desemprego recuaram para 208 mil, contra um consenso de 217 mil; o inquérito da Fed de Filadélfia registou 41,4, face a 13 esperados; e, em junho, as vendas a retalho mostraram uma subida de 0,5% do grupo de controlo. A política no Reino Unido ganhou tração, com Andy Burnham a tornar-se o único candidato à liderança trabalhista, apoiado por 379 de 402 deputados, com confirmação prevista para sexta-feira e mudança de primeiro-ministro marcada para segunda-feira. A agenda no Reino Unido é carregada: na terça-feira sai o relatório do mercado de trabalho, após um aumento anterior de 31,2 mil no claimant count, um crescimento do emprego de 100 mil em três meses e uma taxa de desemprego de 4,9%; na quarta-feira chega o CPI de junho, que esteve em 2,8% no índice headline e 2,6% no núcleo; e sexta-feira, 24 de julho, combina vendas a retalho — anteriormente +1,2% em termos mensais — com os inquéritos PMI, que da última vez mostraram um composto de 49,3. Do lado técnico, a resistência está em torno de 1,3550, depois 1,3600 e o máximo do ano perto de 1,3700, enquanto o suporte é visto perto de 1,3450 e 1,3400, onde convergem as médias móveis exponenciais de 200 e 50 dias.
Exaustão Técnica e Estratégias de Trading de Curto Prazo
À medida que a libra esterlina tem dificuldade em sustentar o nível de 1,3500, acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para uma correção em baixa nas próximas semanas. Com o Stochastic RSI diário a rondar 90, em zona de sobrecompra, a compra de opções put de GBP/USD de curto prazo parece uma forma atrativa de limitar o risco. Dados históricos mostram que, quando a libra enfrenta exaustão técnica semelhante após uma subida rápida de 400 pips, segue-se frequentemente um regresso à média móvel de 50 dias, perto de 1,3400.
A transição política de segunda-feira introduz uma agenda de despesa que o mercado obrigacionista ainda não incorporou nos preços. Sugerimos que os traders acompanhem de perto as yields das gilts do Reino Unido, lembrando como o caos do mini-orçamento de 2022 empurrou rapidamente as yields a 10 anos para cima em mais de 100 pontos base e derrubou a moeda. Se a nova administração der sinais de despesa pública agressiva, vender gilts a descoberto ou comprar opções put de esterlina fora do dinheiro pode trazer resultados rápidos.
Táticas de Volatilidade e Divergência Económica
Com grandes divulgações de dados no Reino Unido agendadas quase diariamente na próxima semana, a volatilidade implícita no mercado de opções deverá disparar. Recomendamos o uso de estratégias de straddle ou strangle no GBP/USD para beneficiar de movimentos bruscos, independentemente da direção final. Esta abordagem protege-nos contra oscilações súbitas provocadas pela divulgação crucial do CPI de quarta-feira, sobretudo se divergir do patamar atual de 2,8%.
A divergência entre uma economia dos EUA resiliente e um crescimento do Reino Unido aos solavancos, de apenas 0,1%, favorece fortemente o dólar. Devemos procurar vender GBP/USD em quaisquer recuperações breves que se aproximem da zona de resistência exigente em 1,3550. Isto está em linha com os dados recentes das vendas a retalho nos EUA, que mostram um ganho estável de 0,5% no grupo de controlo, mantendo a Reserva Federal numa trajetória muito mais hawkish do que o Banco de Inglaterra.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
