O GBP/USD prolongou a sua subida pela nona sessão consecutiva, a negociar perto de 1,3390 durante as horas asiáticas de terça-feira, à medida que o dólar norte-americano enfraqueceu, com os mercados a reduzirem as expectativas de subidas das taxas de juro por parte da Reserva Federal em julho e setembro. A reavaliação surgiu após uma atualização mais fraca do emprego nos EUA, que indicou a criação de menos postos de trabalho em abril, maio e junho do que Wall Street antecipava. Em separado, a queda dos preços do crude, após um aumento da produção da OPEP+ e um acordo de paz entre os EUA e o Irão, aliviou a pressão inflacionista e reduziu a perceção de necessidade de uma postura mais agressiva da Fed.
No plano técnico, o par registou oito fechos diários consecutivos em alta, subindo de cerca de 1,3150 para testar a sua Média Móvel Exponencial (EMA) de 200 dias, com a EMA de 50 dias logo abaixo e 1,3400 a funcionar como resistência de curto prazo. Na segunda-feira, manteve-se perto de 1,3350 durante a sessão de Londres, antes de acelerar durante a tarde para fazer uma pausa ligeiramente abaixo de 1,3400. As reações a comentários de um governador da Fed com perfil mais “hawkish” e a dados mais firmes dos serviços nos EUA foram limitadas.
Fraqueza do dólar e divergência de política monetária
Estamos a assistir ao enfraquecimento do dólar norte-americano, à medida que os dados económicos recentes desiludem. O relatório de emprego dos EUA relativo a junho, divulgado na semana passada, mostrou que a economia criou apenas 150.000 empregos, face a previsões de 200.000, enquanto o crescimento salarial também abrandou. Isto levou os mercados a acreditar que a Reserva Federal irá fazer uma pausa no seu ciclo de subida de taxas.
Os mercados de futuros atuais atribuem menos de 20% de probabilidade a uma subida de taxas na reunião da Fed ainda este mês. Em contraste, o Banco de Inglaterra enfrenta uma inflação subjacente mais persistente, que se mantém acima de 4%, tornando improvável um corte de taxas no Reino Unido no curto prazo. Esta divergência crescente de política monetária entre os dois bancos centrais é favorável à libra esterlina.
Negociar o rali do Cable
O par GBP/USD tem mostrado um forte impulso, rompendo acima da sua média móvel de 50 dias e a negociar agora em torno de 1,2850. A incapacidade do dólar para recuperar, mesmo em dias com notícias de outra forma positivas, sugere que a sua tendência de subida está, por agora, esgotada. Vemos isto como um sinal de que o caminho de menor resistência para o Cable é em alta.
Para os traders, isto aponta para um posicionamento que antecipe mais força do GBP/USD nas próximas semanas. Consideramos que a compra de opções call é uma estratégia prudente, pois permite capturar potencial de subida, definindo claramente o risco máximo. Estamos a apontar para um movimento em direção ao nível psicológico de 1,3000 até meados de agosto.
Esta situação faz lembrar o final de 2023, quando o enfraquecimento dos dados nos EUA levou a uma forte venda do dólar e a um rali significativo da libra. Com um relatório chave de inflação nos EUA previsto para a próxima semana, a volatilidade implícita nas opções pode oferecer bom valor. Isto apresenta uma oportunidade para estruturar estratégias que possam beneficiar de uma continuação da subida do par.
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