A libra esterlina caiu 0,12% para cerca de 1,3225 face ao dólar durante a sessão europeia de quinta-feira, com o GBP/USD sob pressão à medida que os rendimentos dos Treasuries dos EUA subiam e os mercados se inclinavam para a expectativa de mais aperto por parte da Reserva Federal. O rendimento do Treasury a 10 anos atingiu 5,15%, um máximo de 19 anos, enquanto o dólar também se fortaleceu: o DXY avançou 0,15% para perto de 101,32, o nível mais alto em oito semanas. A CME FedWatch atribuiu uma probabilidade de quase 55% a subidas de taxas da Fed em ambas as reuniões de política monetária que ainda faltam este ano. Em separado, Williams, da Fed, registou 7,2/10 no FXS Speechtracker, face a uma média histórica de 6,2/10, e o FXS Fed Sentiment Index recuou 0,18 pontos para 148,63, ainda acima do nível neutro de 100.
A mensagem do Banco de Inglaterra manteve-se dividida. Clare Lombardelli obteve 8,4/10 no FXS Speechtracker, em linha com a sua média histórica, enquanto Swati Dhingra ficou nos 3,2/10, também em conformidade com o seu padrão. Nos gráficos, o GBP/USD continuou abaixo da sua EMA de 20 períodos em 1,3421, com o RSI (14) em torno de 24,7; a resistência situa-se perto de 1,3421 e o foco em baixa mantém-se no mínimo do ano (YTD) em 1,3140.
Estratégias de baixa em GBP/USD e estratégia para rendimentos dos Treasuries
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para a continuação da pressão descendente no par GBP/USD nas próximas semanas. Com o par a negociar a 1,3225 e bem abaixo da sua média móvel exponencial de 20 dias, em 1,3421, a implementação de bear put spreads é uma forma eficaz de visar o mínimo do ano (YTD) em 1,3140. Como o Índice de Força Relativa está profundamente em terreno de sobrevenda, nos 24,7, sugerimos o uso de opções, em vez de futuros vendidos, para limitar o risco perante recuperações bruscas e de curta duração.
A subida acentuada dos rendimentos dos Treasuries dos EUA a 10 anos para um máximo de 19 anos de 5,15% oferece uma oportunidade privilegiada para vender futuros de obrigações ou comprar opções put sobre ETFs de Treasuries de longo prazo. Este aumento dos rendimentos é fortemente suportado pela ferramenta CME FedWatch, que agora mostra uma probabilidade de 55% de mais duas subidas de taxas este ano. Olhando para os ciclos históricos de aperto de 1994 e 2006, os rendimentos tendem a continuar a subir até a Reserva Federal anunciar oficialmente uma pausa, o que significa que devemos esperar nova pressão em alta sobre os rendimentos nos EUA.
Força do dólar, divisão no BOE e estratégias de volatilidade
Recomendamos também a compra de opções call sobre o US Dollar Index (DXY) para capitalizar a sua subida para um máximo de oito semanas de 101,32. Entretanto, a divisão marcada entre os decisores do Banco de Inglaterra — com preocupações hawkish sobre salários de um lado e dados fracos do mercado de trabalho do outro — deverá desencadear elevada volatilidade para a libra. Os traders podem explorar esta incerteza comprando straddles em GBP/USD, permitindo-nos beneficiar de movimentos acentuados na taxa de câmbio à medida que o mercado tenta incorporar estas trajetórias contraditórias dos bancos centrais.
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