A libra esterlina prolongou os ganhos por uma segunda sessão na quinta-feira, levando o GBP/USD a novos máximos de três semanas, ligeiramente acima de 1,3400, à medida que o dólar norte-americano cedeu. O movimento seguiu-se à divulgação das atas da reunião de junho da Reserva Federal, que reiteraram o compromisso de combater a inflação, mas evidenciaram diferentes perspetivas sobre o percurso futuro da política monetária, mantendo os mercados focados no momento da próxima subida de taxas. O par também beneficiou de notícias que apontam para uma possível retoma das conversações EUA-Irão, apesar de as duas partes terem trocado ataques pelo segundo dia consecutivo.
No Reino Unido, um calendário doméstico de dados pouco preenchido manteve a política no centro das atenções, com os compromissos com regras orçamentais a serem enquadrados como um travão às preocupações com a dívida. Em separado, a libra continua a ser uma das principais moedas no mercado cambial global: existe desde 886 d.C. e é a quarta mais negociada, representando 12% de todas as transações de FX, ou cerca de 630 mil milhões de dólares por dia com base em dados de 2022. Dentro desse fluxo, o GBP/USD representa 11%, enquanto o GBP/JPY corresponde a 3% e o EUR/GBP a 2%. O Banco de Inglaterra emite a libra esterlina e tem como objetivo a estabilidade de preços, definida como uma inflação em torno de 2%, sobretudo através de ajustes das taxas de juro.
Fatores da Força da Libra e Posicionamento de Mercado
Estamos a observar uma força significativa na libra esterlina, empurrando-a acima do nível de 1,3400 face ao dólar norte-americano. É provável que este impulso ascendente persista nas próximas semanas, impulsionado por um enfraquecimento do greenback. Dados recentes da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mostram que as posições líquidas especulativas compradas em GBP aumentaram 15% no último mês, sustentando a nossa visão otimista.
As atas mais recentes da Reserva Federal geram incerteza quanto ao momento da próxima subida das taxas de juro, o que está a penalizar o dólar. Isto faz-nos lembrar o período no final de 2021, quando uma ambiguidade semelhante por parte da Fed conduziu a um comportamento errático, mas, no final, a um dólar mais fraco, antes de uma viragem claramente mais “hawkish”. Acreditamos que os traders deverão ponderar estratégias que beneficiem desta incerteza, como comprar opções call sobre GBP/USD com maturidades no final de agosto ou em setembro, para captar mais potencial de subida.
Divergência de Políticas, Riscos e Considerações de Negociação
No Reino Unido, a perspetiva de uma política orçamental estável está a fornecer uma base sólida para a valorização da libra. Com os mais recentes dados do IPC do Reino Unido para junho de 2026 a manterem-se estáveis em 2,8%, bem acima do objetivo do Banco de Inglaterra, mantém-se a pressão sobre o BoE para preservar uma postura mais restritiva. Esta divergência de política com uma Fed hesitante é o principal motor da apreciação do par GBP/USD.
Devemos manter prudência, uma vez que um colapso nas negociações EUA-Irão poderá desencadear uma rápida procura pelo dólar como ativo de refúgio, revertendo os ganhos recentes. Estão agendados para a próxima semana dados-chave de inflação nos EUA e uma leitura surpreendentemente elevada poderá forçar a mão da Fed, fortalecendo o USD. Por isso, recomendamos a utilização de estratégias de risco definido, como bull call spreads, para limitar perdas potenciais caso o sentimento mude subitamente.
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