A libra esterlina manteve-se perto de 1,3500 na sessão asiática de terça-feira, preservando ganhos de dois dias face ao dólar, mesmo com os mercados a reduzirem as expectativas de uma subida de taxas do Banco de Inglaterra no curto prazo. A atenção vira-se agora para os dados de atividade do Reino Unido, a divulgar na quinta-feira, com o PIB preliminar do 2.º trimestre estimado em 0,4% (vs. 0,6% anteriormente), enquanto o PIB de junho deverá recuar 0,1% em termos mensais. O tom do dólar foi mais estável, com o Dollar Index perto de 99,80, enquanto os mercados aguardavam a divulgação do Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA referente a julho, na quarta-feira.
As expectativas para a inflação nos EUA apontam para uma subida modesta sem nova aceleração: o CPI global é projetado em +0,1% m/m (após -0,4% em junho) e 3,4% a/a (de 3,5%), enquanto o CPI subjacente deverá ficar em +0,2% m/m (após 0,0%) e 2,5% a/a (de 2,6%). Estes dados alimentam as expectativas de taxas da Reserva Federal, depois de o comunicado de política monetária de julho ter salientado riscos inflacionistas em alta, ao passo que os mercados já descartaram uma subida em setembro após a fraca criação de emprego (nonfarm payrolls) em julho. Em termos técnicos, o GBP/USD manteve-se acima da EMA de 60 dias em 1,3403, com suporte em torno de 1,3456; o RSI de 14 dias situava-se em 61,1, e o último fecho foi 1,3509.
Estratégias de Negociação de Curto Prazo e Perspetiva Otimista
Com o GBP/USD a manter-se firme em torno de 1,3500 e acima da média móvel exponencial (EMA) crítica de 60 dias em 1,3403, recomendamos que os traders de derivados mantenham um viés otimista no curto prazo. Devemos considerar a compra de opções call de curto prazo com preço de exercício em 1,3600, para captar o atual momento ascendente. Esta estratégia permite limitar o risco de queda ao prémio pago, posicionando-nos simultaneamente para uma potencial rutura acima do máximo recente de 1,3509.
A próxima divulgação do CPI dos EUA, na quarta-feira, deverá mostrar a inflação subjacente a abrandar para 2,5% em termos homólogos, o que confirmaria um arrefecimento gradual das pressões sobre os preços. Se os dados vierem em linha com as expectativas, é provável que enfraqueçam o US Dollar Index, que já tem tido dificuldade em romper acima da fasquia de 99,80. Podemos explorar este evento através de bull call spreads, que beneficiam de uma valorização da taxa de câmbio, mitigando ao mesmo tempo o impacto da elevada volatilidade implícita.
Gestão de Risco e Abordagens de Cobertura Tática
Na quinta-feira, o PIB preliminar do Reino Unido no 2.º trimestre deverá indicar um crescimento moderado de 0,4%. No entanto, dados históricos sazonais mostram que agosto é tradicionalmente um dos meses mais fracos do ano para a libra esterlina, com a moeda a cair face ao dólar norte-americano em 7 dos últimos 10 anos, com uma média superior a 1%. Para proteger as nossas posições contra uma eventual correção sazonal ou uma leitura de PIB abaixo do esperado, devemos procurar comprar opções put out-of-the-money em torno de 1,3400.
A volatilidade implícita das opções sobre GBP/USD tende, em geral, a subir antes de semanas com divulgação de dados com impacto duplo como a atual, criando oportunidades para vendedores de prémio quando a poeira assentar após as notícias. Aconselhamos negociar com stop-losses mais apertados em posições spot e recorrer a opções estruturadas para definir o risco com clareza antes de a volatilidade disparar. A monitorização do nível de suporte em 1,3456 será crucial, uma vez que um fecho diário abaixo desta linha invalidaria a nossa perspetiva otimista e exigiria uma cobertura mais agressiva.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
