O GBP/USD recuperou terreno na sessão asiática de quinta-feira, a negociar em torno de 1,3175 e a manter-se acima de 1,3150, enquanto os mercados aguardavam a divulgação da inflação de maio do índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) nos EUA. As expectativas de novas subidas das taxas de juro nos EUA e de uma Reserva Federal mais “hawkish” têm sustentado o Dólar, enquanto a incerteza política no Reino Unido tem acrescentado pressão negativa sobre a libra, após a demissão do primeiro-ministro Keir Starmer na segunda-feira, depois de Andy Burnham ter vencido a eleição intercalares de Makerfield, forçando o Partido Trabalhista a escolher um novo líder.
Do ponto de vista técnico, o par desceu até a um mínimo ligeiramente abaixo de 1,3150 na quarta-feira, antes de um modesto ressalto no final da sessão, mantendo o preço ainda próximo dos mínimos recentes. O gráfico diário mostra o GBP/USD a quebrar abaixo tanto da Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias como da EMA de 200 dias, que convergiram perto de 1,3400 e estão a atuar como resistência, cerca de 225 pips acima. Abaixo dos níveis atuais, a próxima referência importante apontada é 1,3000, enquanto o Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) diário permanece a meio da faixa, e não em território de sobrevenda.
Incerteza Política Alimenta Sentimento Baixista no GBP/USD
Tendo em conta a atual instabilidade política no Reino Unido, acreditamos que o recente ressalto da libra é frágil e pouco provável que se mantenha. A demissão do primeiro-ministro introduziu uma incerteza significativa, criando uma perspetiva baixista para o GBP/USD. Qualquer força de regresso à zona de 1,3200 deve ser vista com desconfiança.
Estamos já a ver esta incerteza refletida no mercado. A Fitch acaba de colocar o rating ‘AA-’ do Reino Unido sob perspetiva negativa, e o mais recente inquérito da Confederation of British Industry (CBI) mostra que as intenções de investimento empresarial caíram para o nível mais baixo desde 2023. Entretanto, a economia dos EUA mantém-se robusta, com o relatório mais recente do Non-Farm Payroll a indicar uma adição saudável de 210.000 postos de trabalho, reforçando a postura “hawkish” da Reserva Federal.
Posicionamento para Mais Quedas e Paralelos Históricos
Nas próximas semanas, estamos posicionados para uma descida adicional no GBP/USD, com alvo no suporte psicológico de 1,3000. Estamos a comprar opções de venda (puts) para expressar esta visão, uma vez que a volatilidade implícita subiu para um máximo de três meses de 9,5%, sugerindo que o mercado se está a preparar para um movimento maior. Esta estratégia permite-nos definir o risco, ao mesmo tempo que capitalizamos numa potencial queda.
Esta situação faz lembrar choques políticos do passado que tiveram um impacto significativo na libra esterlina. Durante a turbulência política após o referendo do Brexit em 2016 e a crise do “mini-budget” de 2022, a libra registou quedas rápidas e acentuadas face ao Dólar. A história sugere que a incerteza política é um motor poderoso de fraqueza cambial para o Reino Unido.
O gráfico técnico confirma a nossa inclinação baixista, mostrando uma faixa espessa de resistência em torno de 1,3400, onde convergiram médias móveis-chave. Vemos pouco suporte técnico até ao patamar de 1,3000, e os indicadores ainda não estão em território de sobrevenda, deixando ampla margem para uma descida adicional. Os próximos dados de inflação PCE nos EUA serão o principal catalisador seguinte e poderão acelerar esta tendência descendente se vierem acima do esperado.
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