A GBP/USD oscilou perto de 1,3350 na quinta-feira, depois de ter tocado 1,3336 — o nível mais baixo desde o final de julho — e mantém-se abaixo da sua média móvel de 200 dias desde quarta-feira. O Banco de Inglaterra manteve a Bank Rate em 3,75%, enquanto três dos nove membros do Comité de Política Monetária votaram a favor de uma subida para 4% e nenhum apoiou um corte. O IPC do Reino Unido subiu para 3,1% em agosto, um máximo de cinco meses e a primeira leitura acima de 3% desde março, e o BoE afirmou que a inflação deverá subir nos próximos trimestres, com a sua projeção de curto prazo acima de 4% no início de 2027. O BoE votou ainda para abrandar as vendas de gilts para 20 mil milhões de libras por ano.
Os mercados atribuem 74% de probabilidade a uma subida de 25 pb na reunião de 5 de novembro, levando a Bank Rate a 4,18% até ao final do ano; a 12 meses, são incorporadas quatro subidas até 4,71%. A trajetória comparável da Reserva Federal é de 4,60% e, nas cotações para o final de 2026, as duas situam-se em 4,18% e 4,21%. A próxima decisão do BoE está a 48 dias, com a reunião da Fed em 28 de outubro. As vendas a retalho do Reino Unido saem às 06:00 GMT de sexta-feira (m/m -0,2% após -0,5%; excluindo combustível -0,2% após -0,9%; y/y 1,9% versus 1,6%), a par do governador da Fed Bowman às 07:30 GMT e da produção industrial dos EUA às 13:15 GMT, com previsão 0,1 pp acima de julho. Os PMIs preliminares do Reino Unido saem na próxima quarta-feira às 08:30 GMT (compósito 52,5 anterior; transformadora 51,7), seguidos pelos dos EUA às 13:45 GMT (compósito 56), depois o GfK às 23:01 GMT de quinta-feira (-14 anterior) e, na sexta-feira, os bens duradouros dos EUA e o inquérito Michigan, com as expectativas de inflação a 1 ano anteriormente em 4,6%. A resistência está em 1,3400, com o máximo da sessão em 1,3407 e a média de 200 dias em 1,3417, seguindo-se 1,3500; o suporte é 1,3336, depois 1,3300, com um objetivo perto de 1,3270. O Stoch RSI está perto de 16; a visão de queda mantém-se enquanto 1,3417 limitar, e um fecho diário acima de 1,3417 invalidaria essa leitura.
Estratégia de Trading e Perspetiva Técnica
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para nova pressão em baixa no GBP/USD, uma vez que o par continua limitado sob a sua média móvel de 200 dias, em 1,3417. Apesar de três decisores terem votado por subir a Bank Rate para 4%, as atas prudentes do Banco de Inglaterra e as preocupações com um mercado de trabalho em abrandamento estão a pressionar a libra. Esta divergência baixista — em que a libra cai apesar de uma vantagem de yield projetada face ao dólar — sugere que vender as recuperações é, neste momento, a abordagem mais racional.
Para opções e futuros de curto prazo, recomendamos apontar ao suporte imediato em 1,3300, com um objetivo secundário perto do mínimo do final de julho em 1,3270. A utilização de opções put ou de contratos de futuros vendidos permite beneficiar deste impulso descendente, mantendo um controlo de risco apertado ligeiramente acima de 1,3417. Qualquer fecho diário acima desta média de 200 dias invalidaria esta perspetiva baixista, tornando este nível uma referência clara para ordens de stop-loss.
Risco de Eventos, Monitorização de Dados e Drivers Fundamentais
Devemos acompanhar de perto os dados de vendas a retalho do Reino Unido hoje, onde mais uma descida mensal esperada de 0,2% poderá desencadear uma queda rápida. Isto está em linha com dados recentes do Office for National Statistics, que mostram que os volumes de retalho têm tido dificuldade em ganhar tração ao longo de 2026, devido aos elevados custos de energia repercutidos. A compra de opções put fora-do-dinheiro de curto prazo antes das divulgações dos PMIs preliminares na próxima semana pode proteger carteiras contra uma queda súbita.
Embora o mercado continue a incorporar 74% de probabilidade de subida de taxas em novembro, consideramos que esta expectativa é vulnerável durante o intervalo de 48 dias até à próxima reunião do banco central. Em comparação, um mercado de trabalho mais robusto nos EUA e a reunião de 28 de outubro dão ao dólar uma base muito mais sólida. Historicamente, negociar a divergência de crescimento entre uma economia norte-americana resiliente e um consumidor britânico em abrandamento tem gerado configurações short de GBP altamente rentáveis.
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