A libra esterlina caiu mais de 0,70% face ao dólar norte-americano na quarta-feira, deixando o GBP/USD nos 1,3253, o nível mais baixo desde 1 de julho. O movimento surgiu numa altura em que os inquéritos empresariais nos EUA mostraram reforço e os preços do petróleo subiram perante receios de uma proibição das exportações norte-americanas de gasóleo, apoiando o dólar. O Índice do Dólar dos EUA (DXY) avançou 0,52% e ultrapassou os 101,00 pela primeira vez desde 30 de julho.
O Manufacturing PMI preliminar da S&P Global para setembro subiu para 57, superando a previsão de 53,5 e os 53,9 de agosto, enquanto o Services PMI aumentou de 56,5 para 58,7 e o Composite PMI avançou de 56 para 58,4. Separadamente, o governador da Fed Michael Barr afirmou que poderão ser necessárias novas subidas de taxas para devolver a inflação aos 2%. Os mercados monetários elevaram a probabilidade implícita de uma subida da Fed em outubro para 70%, face a 52% no dia anterior, segundo a Prime Terminal. No Reino Unido, dados da S&P Global mostraram que a indústria transformadora e os serviços continuaram a expandir, mas abrandaram em termos mensais; a agenda inclui intervenções de membros do BoE e o índice de Confiança do Consumidor GfK de setembro, enquanto o calendário dos EUA traz comentários da Fed, pedidos de subsídio de desemprego e intervenções de Beth Hammack e Anna Paulson.
Perspetiva para o GBP/USD e Estratégia de Trading
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma continuação da pressão descendente sobre o par GBP/USD nas próximas semanas. Com o par a descer abaixo das principais médias móveis, perto de 1,3476, o momentum de médio prazo passou claramente a baixista. Devemos procurar vender nos ressaltos de curto prazo, em vez de comprar em queda, mesmo com o RSI diário a indicar condições de sobrevenda nos 26.
O Índice do Dólar dos EUA rompeu acima da barreira dos 101,00, à medida que PMIs excecionalmente fortes empurram as expectativas de uma subida de taxas em outubro para 70%. As tendências históricas mostram que, quando a Reserva Federal mantém uma postura hawkish enquanto o crescimento europeu abranda, o dólar tende a ganhar, em média, 1,8% nos trinta dias seguintes. Podemos explorar esta divergência através da compra de opções call sobre USD fora-do-dinheiro (out-of-the-money).
Ventos Favoráveis do Mercado Energético e Posicionamento Técnico
Adicionalmente, a subida acentuada do crude, impulsionada por potenciais restrições às exportações norte-americanas de gasóleo, está a proporcionar um forte vento favorável ao dólar. Os dados atuais do mercado global de energia mostram que os stocks de destilados médios estão cerca de 8% abaixo da média histórica de cinco anos, sugerindo que os preços do petróleo podem manter-se elevados. Aconselhamos os traders a estabelecer posições longas em opções call sobre commodities de energia para cobrir (hedge) contra a força do dólar alimentada pela inflação.
Do ponto de vista técnico, quaisquer recuperações de alívio em direção à resistência relevante em 1,3333 deverão atrair vendas expressivas. A história sugere que leituras de sobrevenda abaixo de 30 conduzem frequentemente a pausas temporárias, mais do que a inversões imediatas de tendência. Recomendamos o uso de bear put spreads no GBP/USD para capturar a próxima perna de queda, limitando de forma estrita o risco em baixa.
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