Kevin Warsh vê as tendências emergentes de IA como uma forma de reduzir custos, que ele acredita que o Federal Reserve não compreende completamente. Ele argumenta que o Fed, em comparação com a instituição que observou em 2006, carece de credibilidade e não deve almejar continuidade. Warsh critica a atual política monetária, chamando-a de ultrapassada e quebrada. Ele acredita que a independência do Fed é vital, embora observe que nem sempre foi independente, referindo-se à diversidade e à mudança climática como influências.

Decisões Recentes do Fed

Ele afirma que as recentes decisões erradas sobre taxas pelo Fed são devido às tarifas e condições atuais. Warsh sugere uma recessão habitacional iminente e propõe usar alguns recursos fiscais para auxiliar a economia real. Warsh exorta o Fed a se envolver mais em questões fiscais e políticas, mas também afirma que ultrapassou seu papel tradicional. Ele sugere que o Fed não compreende o clima econômico atual, apontando sua inatividade em aumentar taxas de juros durante este período transformacional. Kevin Warsh foi membro do Conselho do Federal Reserve de 2006 a 2011, servindo durante a crise de 2008. Ele também trabalhou na Casa Branca sob o presidente Bush e tem um histórico em finanças, com laços acadêmicos em Harvard e Stanford. Atualmente, ele está ativo em discussões sobre estratégia monetária.

Implicações para o Mercado

Dada a crítica de um ex-governador, devemos nos preparar para um aumento na volatilidade do mercado. A visão de que o banco central carece de credibilidade e precisa de uma “mudança de regime” desafia diretamente a confiança do mercado em políticas previsíveis. Com o VIX recentemente negociando em níveis baixos, muitas vezes abaixo de 15, vemos uma oportunidade para comprar proteção ou fazer apostas na crescente incerteza através de opções em índices principais. Sua pressão por um corte de taxa é mais urgente do que o que os mercados estão atualmente precificando. A ferramenta CME FedWatch indica uma alta probabilidade de as taxas permanecerem inalteradas durante o verão, o que contrasta com a ideia de que um corte é necessário para sinalizar uma nova direção de política. Portanto, devemos considerar derivativos de taxa de juros, como futuros de SOFR, que lucrariam com um ciclo de afrouxamento mais agressivo e antecipado do que o esperado. Achamos o argumento sobre o potencial deflacionário da IA convincente e acreditamos que poderia apoiar uma postura monetária mais flexível do que reconhecido. Isso sugere um ambiente favorável para ações de crescimento e tecnologia, que são sensíveis às taxas de juros. Podemos nos posicionar para isso usando opções de compra em ETFs focados em tecnologia, antecipando que um novo regime político adotará rapidamente essas tendências de produtividade. O aviso sobre uma recessão habitacional iminente é um ponto específico e acionável. Dados recentes da Associação Nacional de Corretores mostram que as vendas de casas existentes diminuíram, e com as taxas de hipoteca de 30 anos em torno de 7%, as pressões de acessibilidade são enormes. Isso sugere que devemos analisar posições pessimistas em ETFs de construtores de casas ou outros ativos ligados ao mercado imobiliário, talvez usando opções de venda como uma proteção ou uma jogada especulativa. Historicamente, mudanças significativas na liderança e filosofia do banco central, como a defendida, causaram grandes distúrbios no mercado antes que um novo equilíbrio fosse encontrado. A transição para a era Volcker no início dos anos 1980, por exemplo, envolveu uma volatilidade extrema nas taxas de juros e uma recessão severa para combater a inflação. Acreditar que um momento transformacional está sobre nós significa que devemos questionar negociações de consenso que dependem da estabilidade das políticas.

Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.