O Índice do Dólar dos EUA (DXY) recuou depois de ter tocado o seu nível mais elevado desde 30 de julho, mas a negociação manteve-se contida e o indicador oscilou ligeiramente abaixo da zona intermédia dos 100,00, praticamente inalterado no dia. A Reserva Federal subiu as taxas na semana passada pela primeira vez em mais de três anos, e o seu dot plot apontou para mais uma subida adicional este ano, enquanto os responsáveis referiram riscos persistentes de inflação ligados a um choque nos preços das matérias-primas. Em separado, as tensões geopolíticas mantiveram-se no centro das atenções, depois de o Corpo de Guardas da Revolução Islâmica do Irão ter avisado que alteraria a “geografia da guerra” se os EUA escalarem, ao mesmo tempo que Washington ameaçou com novas medidas económicas que poderão deixar companhias aéreas iranianas fora da aviação internacional a partir de 23 de setembro, em paralelo com o agravamento dos combates envolvendo o grupo Houthi apoiado pelo Irão no Iémen e na Arábia Saudita.
O Irão ofereceu posteriormente reabrir o Estreito de Ormuz no prazo de sete dias se os EUA levantarem o bloqueio aos portos iranianos e cessarem operações militares, um desenvolvimento que coincidiu com a queda do crude para um mínimo de duas semanas e com os rendimentos das obrigações dos EUA a manterem-se abaixo de máximos de vários anos. Do ponto de vista técnico, o índice preservou um enviesamento altista acima da média móvel simples (SMA) de 100 dias, nos 99,90, e voltou a posicionar-se acima dos suportes de Fibonacci em 100,18 e 99,80; as resistências eram identificadas em 100,56, 101,10 e no máximo de oscilação em 101,78. Os principais níveis de referência em baixa eram 100,18, 99,90 e 99,80, seguidos de 99,33 e 98,58.
Estratégias com Derivados e Perspetiva Técnica
Recomendamos que os traders de derivados mantenham um enviesamento altista no Índice do Dólar dos EUA (DXY) através de opções call, desde que permaneça acima da crítica média móvel simples de 100 dias, nos 99,90. Esta posição é sustentada pela recente subida de taxas da Reserva Federal, que historicamente reforça o “greenback” ao atrair capital estrangeiro em busca de rendibilidades mais elevadas. Tendo em conta o suporte técnico em 100,18, a compra de call spreads de curto prazo com alvo nas resistências de 100,56 e 101,10 oferece uma relação risco-retorno atrativa.
Risco Geopolítico e Cobertura de Carteira
As tensões geopolíticas no Médio Oriente continuam a ser um motor determinante, tornando ativos de refúgio como o USD particularmente valiosos nas nossas carteiras. Historicamente, o Estreito de Ormuz movimenta mais de 20 milhões de barris de petróleo por dia, representando cerca de 20% do consumo global de líquidos petrolíferos, o que significa que qualquer ameaça a este ponto de passagem pode desencadear picos súbitos tanto nos preços da energia como na procura de dólares. Para cobrir esta volatilidade, devemos considerar posições longas em opções call sobre o USD para capturar fluxos repentinos de capital para refúgio caso o conflito escale após o prazo de 23 de setembro.
Embora a oferta do Irão para reabrir o Estreito tenha, temporariamente, empurrado os preços do crude para um mínimo de duas semanas, devemos encarar esta descida como uma fase de consolidação e não como uma inversão de tendência. Este alívio temporário arrefeceu os receios de inflação no curto prazo e manteve os rendimentos dos Treasuries estáveis, o que poderá limitar ganhos imediatos do DXY. Aconselhamos esperar por uma rutura clara acima de 100,56 ou por uma recuperação consistente a partir do suporte de 99,80 antes de reforçar de forma agressiva posições longas em futuros.
Para traders que pretendam capitalizar este intervalo, a venda de opções put abaixo da zona estrutural de procura em 98,58 permite-nos encaixar prémio enquanto aguardamos por uma tendência mais clara. Se o DXY cair abaixo da média móvel de 99,90 com fecho diário, devemos reavaliar de imediato e cobrir as exposições longas. Ao combinar spreads de opções com stop-losses rigorosos, conseguimos navegar o atual risco de manchetes geopolíticas sem ficar expostos a perdas ilimitadas em baixa.
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