O iene fortaleceu-se nas últimas sessões, puxando o USD/JPY de volta para perto do nível de suporte dos 155,00 que tem resistido várias vezes este ano, incluindo após os movimentos de finais de abril/início de maio e de finais de julho/início de agosto. Desta vez, a mudança tem sido enquadrada como impulsionada por fatores fundamentais, e não por intervenção, uma vez que as expectativas de uma política mais restritiva por parte do Banco do Japão ganharam tração e as preocupações com a política orçamental permanecem em destaque.
Expectativas para a política do Banco do Japão
A precificação de mercado inclinou-se para uma subida de taxas pelo Banco do Japão ainda este mês, com notícias a apontarem para um aumento de 25 pb e menor ênfase nas anteriores referências a uma subida de 50 pb. Os derivados sugerem quase 50 pb de aperto acumulado até ao final do ano e pouco mais de 75 pb até meados do próximo ano, um ritmo ligeiramente mais rápido do que as previsões que apontam para mais 75 pb de subidas.
Especulação sobre a alocação de ativos do GPIF
A moeda também tem sido apoiada por uma renovada especulação de que o GPIF poderá inclinar a sua alocação de ativos para ativos domésticos, uma mudança que reduziria as saídas de capital.
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