O iene japonês caiu 0,7% face ao dólar norte-americano e está a ficar para trás em relação à maioria dos pares do G10, a par do dólar neozelandês e da coroa sueca. As atenções estão centradas na reunião do Banco do Japão (BoJ) de sexta-feira, em que uma subida de taxas é descrita como totalmente incorporada nos preços pelos mercados.
Com catalisadores fundamentais ainda limitados, os próximos dados agendados são a balança comercial do Japão, com divulgação na quarta-feira, e os números do índice de preços no consumidor, previstos para sexta-feira. No USD/JPY, os mínimos recentes situam-se em torno de 153, com suporte adicional perto de 152, enquanto a resistência se encontra acima de 155.
Fraqueza do iene antes da decisão do BoJ
Estamos a assistir a uma fraqueza assinalável no iene japonês, que recuou 0,7% face ao dólar norte-americano e está a subperformar em relação aos principais pares do G10. Esta pressão descendente surge numa altura em que os participantes do mercado se preparam para a muito aguardada reunião do Banco do Japão desta sexta-feira. Como uma subida de taxas já está totalmente refletida nos preços de mercado, consideramos que os investidores em derivados devem preparar-se para uma potencial reação de “vender no facto”.
Para navegar esta volatilidade, recomendamos que a atenção se foque na zona crítica de suporte do USD/JPY entre 152 e 153. Do lado positivo, uma resistência forte está bem estabelecida logo acima do nível de 155. Os traders deverão considerar estratégias de opções em intervalo (range-bound), como iron condors, para capitalizar estes limites bem definidos.
Estratégia para derivados e volatilidade
Dados recentes da CFTC mostram que os fundos alavancados mantiveram posições líquidas curtas em iene, refletindo um sentimento baixista persistente apesar da potencial subida. Além disso, a volatilidade implícita a um mês do USD/JPY tem oscilado em torno de 10,5%, sinalizando que o mercado antecipa movimentos acentuados em torno das próximas divulgações da balança comercial e do IPC. Sugerimos a utilização de opções barreira knock-out perto de 152 para proteger o risco de queda, mantendo baixos os custos de prémio.
Com a balança comercial de quarta-feira e os dados de inflação de sexta-feira no horizonte, são muito prováveis picos súbitos de preço. Aconselhamos os traders de derivados a assegurar coberturas de volatilidade antes destes anúncios, para capturar movimentos repentinos para lá da resistência nos 155. A utilização de debit call spreads pode oferecer uma forma de risco definido para participar num eventual rompimento em alta, caso o banco central desaponte.
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