Comentários Recentes E Números Econômicos
Os comentários de Himino são recentes, após discussões anteriores. As declarações recentes do Banco do Japão estão nos dando um sinal mais claro sobre as condições para o próximo aumento da taxa. O principal recado é que se os danos econômicos temidos devido às tarifas globais recentes não aparecerem nos dados futuros, o caminho para apertar a política se torna muito mais fácil. Isso nos fornece um cenário direto de “se-então” para atuar nas próximas semanas. Essa visão está ganhando credibilidade ao olharmos para os últimos números econômicos. Por exemplo, os dados comerciais da semana passada mostraram que as exportações se mantiveram melhor do que o esperado, apesar das tensões comerciais entre os EUA e a China que aumentaram no início de 2025, e os dados do IPC núcleo de agosto vieram em 2,6%. Se esse padrão continuar, a razão declarada pelo BOJ para o adiamento—esperar para ver o impacto das tarifas—reduzirá consideravelmente. Para os traders de derivativos, isso sugere uma posição para um iene mais forte, já que o mercado ainda está subestimando o potencial para um aumento da taxa antes do final do ano. Acreditamos que comprar opções de compra de JPY com vencimentos em novembro e dezembro oferece uma maneira de baixo custo para lucrar com uma possível surpresa na política. Essa estratégia nos permite aproveitar um fortalecimento repentino do iene enquanto limitamos nosso risco de perda se o BOJ continuar sem agir.Estratégia de Taxa de Juros
Nos mercados de taxas de juros, estamos analisando o pagamento fixo em swaps de taxa de juros em iene de curto prazo. O mercado de Swaps de Índice Overnight (OIS) está atualmente precificando apenas uma chance de 30% de um aumento de 10 pontos-base até dezembro, o que consideramos muito baixo dadas as informações que estão chegando. Esse comércio irá lucrar à medida que as expectativas de um aumento forem forçadas a se ajustar para cima nas próximas semanas. Devemos lembrar como o BOJ tem agido com cautela desde que acabou com sua política de taxa de juros negativa em março de 2024. Embora as condições para um aumento estejam se formando, o Banco tem um histórico de esperar por evidências convincentes antes de agir. Portanto, quaisquer posições devem ser estruturadas para aguentar possíveis períodos de inação do banco central.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
