As últimas atas do FOMC tiveram um tom mais agressivo, embora tenham sido publicadas antes do relatório de emprego de setembro, mais fraco, e dos resultados de inflação mais moderados verificados desde então. A expectativa central continua a ser a de que a Fed mantenha as taxas inalteradas este mês, com o relatório de inflação de setembro projetado para mostrar uma leitura mensal do núcleo (core) de 0,2% ou menos. Essa previsão sustenta a perspetiva de que a política monetária pode, por agora, permanecer em pausa.
Reprecificação do Mercado e Dinâmica do Mercado Obrigacionista
Se a inflação subjacente vier acima do esperado, os mercados poderão reprecificar rapidamente a probabilidade de uma subida de taxas em outubro, potencialmente empurrando o dólar para fora do intervalo de negociação em vigor desde o verão de 2025. O cenário base também assume estabilização dos mercados obrigacionistas e um efeito de contágio limitado decorrente de picos nos preços da energia — condições que reduziriam o suporte recente ao rali do dólar.
Fatores Políticos e Perspetivas para o Dólar
A atenção está também a virar-se para as eleições intercalares do início de novembro, em que a perspetiva de um Congresso bloqueado (“gridlock”) é enquadrada como um fator que poderia pesar sobre o dólar ao limitar novas medidas de despesa ou alterações fiscais.
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