Goldman Sachs mantém sua previsão otimista para os preços do gás natural nos EUA, estabelecendo uma meta de $4,50/mmBtu para o Henry Hub no verão de 2026. O banco identifica riscos potenciais para essa perspectiva, especialmente se houver atrasos no investimento dos produtores.
Goldman espera que uma maior atividade de perfuração seja necessária para apoiar o crescimento sustentado da produção de gás nos EUA até 2026. Os níveis atuais de investimento podem não atender à demanda futura esperada.
O banco recomenda uma posição longa em contratos do Henry Hub de abril de 2026, citando fundamentos favoráveis e uma resposta limitada da oferta.
Henry Hub, localizado em Erath, Louisiana, serve como o principal ponto de referência de preços para o gás natural dos EUA. É o ponto de entrega para futuros de gás natural negociados na Bolsa Mercantil de Nova York (NYMEX).
O valor de $4,50/mmBtu refere-se ao preço esperado por milhão de unidades térmicas britânicas, com o Henry Hub como base. Este preço é semelhante ao “WTI crude” para o petróleo como um benchmark central para o comércio e contratos de gás natural.
Acreditamos que a perspectiva fundamental para o gás natural dos EUA continua forte, justificando uma meta de $4,50/mmBtu para contratos de verão de 2026. O principal risco para essa previsão é que os produtores não aumentarão o investimento rápido o suficiente para atender às necessidades futuras.
No curto prazo, vemos qualquer fraqueza de preço como uma oportunidade de compra. O relatório mais recente da Administração de Informação de Energia dos EUA mostrou os estoques de gás natural em 2.893 bilhões de pés cúbicos, mais de 25% acima da média de cinco anos e atualmente pressionando os preços. Essa pressão de curto prazo apresenta um ponto de entrada atraente para posições de longo prazo.
A preocupação do banco com os níveis de investimento é validada pela atividade atual de perfuração. A contagem de plataformas da Baker Hughes do início de junho de 2024 mostra apenas cerca de 98 plataformas de gás natural ativas, uma queda acentuada em relação a mais de 150 um ano atrás. Esse investimento deficiente torna muito difícil para a oferta responder rapidamente ao aumento de demanda que antecipamos.
Olhando para o futuro, um aumento significativo na demanda é quase certo devido a novas instalações de exportação de gás natural liquefeito (GNL) como Plaquemines e Golden Pass entrando em operação até 2025. Este aumento estrutural na demanda irá colidir com o crescimento lento da produção causado pela baixa atividade de perfuração de hoje. Vemos isso como o principal catalisador para preços mais altos.
Portanto, os traders devem usar a atual suavidade de preços nas próximas semanas para construir posições longas em contratos futuros adiados, como os futuros do Henry Hub de abril de 2026. Recomendamos o uso de opções ou futuros para estabelecer uma posição de alta, aproveitando o que consideramos uma desconexão temporária entre o preço de hoje e a realidade de amanhã.
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
