O ouro (XAU/USD) manteve-se em intervalo na sessão asiática de sexta-feira, a oscilar perto do mínimo da semana e a permanecer abaixo dos 4.300 dólares, numa altura em que o dólar norte-americano fez uma pausa após ter subido para um máximo de quase dois meses. Os sinais de política monetária continuaram a sustentar o USD: os comentários da Fed após a subida das taxas em setembro inclinaram-se para um aperto adicional, enquanto um inquérito privado mostrou a atividade empresarial nos EUA no nível mais elevado desde julho de 2021 e os preços dos inputs perto de um máximo de quatro anos. A yield da Treasury a 10 anos manteve-se perto de níveis vistos pela última vez em julho de 2007, reforçando a pressão sobre o metal sem rendimento, mesmo com o avanço do dólar a fazer uma pausa.
A geopolítica continuou a sustentar a procura pelo “greenback”, com a incerteza em torno do conflito EUA-Irão e a renovação das tensões regionais a acrescentarem riscos de inflação via preços da energia, incluindo a discussão de uma possível proibição, por 90 dias, das exportações norte-americanas de gasóleo. Em termos técnicos, o ouro manteve uma inclinação bearish abaixo do retracement de 50,0% da subida de junho–agosto e da SMA de 200 períodos no gráfico de quatro horas; o nível de 38,2% situa-se nos 4.408 dólares e a SMA nos 4.417 dólares, enquanto o RSI está perto de 42. Os níveis-chave incluem 4.231 dólares em 61,8%, 4.105 dólares em 78,6% e uma zona de mínimos anteriores perto de 3.945 dólares, com resistência em 4.320 dólares e em 4.408–4.417 dólares; o FXS Speechtracker marcou 7,2/10 versus uma média de 6,2/10, e o FXS Fed Sentiment Index recuou 0,18 para 148,63 face a um nível neutro de 100.
Estratégia de Trading e Perspetiva de Sentimento
Sugerimos que os traders de derivados se foquem em posições curtas (short) no ouro (XAU/USD) ou comprem opções put, à medida que o metal desliza abaixo dos 4.300 dólares. Uma Reserva Federal marcadamente hawkish e yields elevadas das Treasuries estão a exercer forte pressão sobre ativos sem rendimento. Com o US Dollar Index a manter-se robusto perto de máximos de dois meses, a perspetiva de curto prazo para o ouro aponta para queda.
A nossa visão bearish é suportada pelo Fed Sentiment Index a manter-se elevado em 148,63, muito acima do nível neutro de 100. Historicamente, o ouro apresenta uma forte correlação negativa de cerca de -0,80 com o US Dollar Index quando as taxas de juro permanecem elevadas. Com a atividade empresarial e os custos dos inputs a subir ao ritmo mais rápido em anos, a Fed tem razões de sobra para manter as taxas altas.
Impacto da Geopolítica e Níveis Técnicos
As tensões geopolíticas no Médio Oriente também estão a favorecer o dólar norte-americano em vez do ouro, à medida que os traders procuram a liquidez máxima do “greenback”. Potenciais proibições de exportação de gasóleo e a ameaça de conflito mantêm os preços do petróleo elevados, o que apenas acrescenta inflação àquela que a Fed está a tentar combater. Esperamos que este contexto mantenha as yields das Treasuries perto de máximos de vários anos, limitando quaisquer potenciais recuperações do ouro.
Para trading de opções e futuros nas próximas semanas, recomendamos acompanhar o nível-chave de suporte em 4.231 dólares. Uma quebra confirmada abaixo deste ponto poderá abrir caminho para uma descida rápida em direção a 4.105 dólares e, eventualmente, 3.945 dólares. Entretanto, quaisquer recuperações breves até à zona de resistência nos 4.320 dólares devem ser encaradas como oportunidades ideais para estabelecer novas posições curtas.
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