O ouro (XAU/USD) caiu abaixo dos 4.200 dólares no início da sessão asiática, tocando o nível mais baixo desde 5 de agosto, numa altura em que a subida das yields dos EUA continuou a reduzir a procura por um ativo sem rendimento como o metal precioso. A Reserva Federal dos EUA aumentou a sua taxa de referência a meio de setembro de 2026, no primeiro aumento em três anos, e indicou que poderá seguir-se outra subida antes do final do ano; a ferramenta FedWatch do CME Group mostra os mercados a atribuírem uma probabilidade de 68% a uma subida em outubro, enquanto outras cotações de mercado sugerem cerca de 70% de probabilidade de um novo aumento de 25 pb. Os desenvolvimentos geopolíticos deram suporte ao dólar norte-americano (USD), com o Presidente Donald Trump a rejeitar uma proposta iraniana para reabrir o Estreito de Ormuz e a dizer que seriam possíveis novos ataques ao Irão antes das eleições intercalares nos EUA, enquanto confrontos envolvendo os Houthis e as forças do Governo do Iémen mantiveram um prémio de risco no petróleo.
A atenção vira-se agora para discursos de membros do FOMC e para uma sequência de dados dos EUA, incluindo o Índice de Preços PCE e a leitura final do PIB do 2.º trimestre na quarta-feira, antes do relatório de emprego Nonfarm Payrolls (NFP) de sexta-feira. Do ponto de vista técnico, o par quebrou abaixo da retração de Fibonacci de 61,8% do movimento de alta de junho–agosto, após falhar junto da EMA de 100 períodos, com o MACD em terreno negativo e o RSI perto de 38. Os níveis de suporte são apontados em 4.099 dólares e depois em torno de 3.939 dólares, enquanto as resistências são vistas em 4.226, 4.314 e 4.352 dólares, com obstáculos adicionais em 4.403 e 4.513 dólares.
Estratégias de Negociação com Derivados para Queda do Ouro
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para mais quedas no ouro, à medida que o preço quebra abaixo do nível-chave de suporte dos 4.200 dólares. Historicamente, quando o ouro rompe a retração de Fibonacci de 61,8% num contexto monetário restritivo (hawkish), os vendedores dominam o momentum. Devemos procurar apontar posições curtas em direção ao próximo suporte principal nos 4.099 dólares.
Dada a elevada probabilidade de uma subida de taxas em outubro — atualmente refletida no mercado em cerca de 68% a 70% — a compra de opções put fora-do-dinheiro (out-of-the-money) sobre XAU/USD oferece uma forma de participar nesta tendência bearish com risco definido. Esta estratégia limita o risco caso uma escalada geopolítica súbita provoque picos temporários de refúgio no ouro. Podemos apontar strikes perto dos 4.100 dólares para capitalizar este impulso descendente.
Gestão da Volatilidade e Aproveitamento da Correlação Ouro–Dólar
Com indicadores económicos cruciais, como o PCE dos EUA e as Nonfarm Payrolls, a serem divulgados esta semana, devemos preparar-nos para um aumento da volatilidade do mercado. Historicamente, semanas com dados de grande impacto podem empurrar o Índice de Força Relativa (RSI) para zonas mais sobrevendidas, abaixo do nível atual de 38. Os traders podem usar bear put spreads para reduzir o custo da operação, mantendo uma inclinação negativa.
Devemos também explorar a forte correlação negativa entre o ouro e o dólar norte-americano, que está atualmente suportada pela subida dos preços do petróleo. A venda de opções call sobre o ouro acima da resistência dos 4.226 dólares permite encaixar prémio, esperando que a força do dólar limite qualquer recuperação. Esta abordagem está alinhada com a pressão mais ampla de yields obrigacionistas em máximos de vários anos sobre ativos sem rendimento.
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