O ouro negociou perto de um mínimo de dois meses na Ásia na quarta-feira, a oscilar em torno dos 4.100 dólares após ter tocado essa zona no dia anterior, numa altura em que uma procura mais firme pelo dólar norte-americano pressionou o XAU/USD antes da divulgação das minutas do Federal Open Market Committee (FOMC). Dados recentes dos EUA apontaram para uma moderação da inflação, a par de um ligeiro arrefecimento do mercado de trabalho, mas as expectativas de taxas continuam inclinadas para uma política mais restritiva. A formação de preços nos futuros, através da ferramenta FedWatch do CME Group, sugere uma probabilidade de cerca de 85% de uma subida dos custos de financiamento em dezembro, mantendo o foco em qualquer orientação sobre novas subidas e no enquadramento geral da política monetária que possa influenciar o dólar e o metal precioso sem rendimento.
O risco geopolítico e as yields mais elevadas das obrigações do Tesouro dos EUA sustentaram o dólar, à medida que os desenvolvimentos no Médio Oriente permaneceram no centro das atenções, com relatos de reivindicações de controlo ao longo da costa do Mar Vermelho no Iémen e de ataques retaliatórios, enquanto o Irão aumentou, na última semana, os ataques no Estreito de Ormuz. A recuperação do petróleo a partir de um mínimo de um mês agravou as preocupações com a inflação e ajudou a manter as yields perto de máximos de vários anos, mesmo com o banco central da China a prolongar as suas compras de ouro por 23 meses consecutivos. Do ponto de vista técnico, o ouro continua abaixo da SMA de 100 períodos no gráfico de 4 horas e do nível de retração de Fibonacci de 61,8%; o MACD marca 3,35 e o RSI está em 44,26, com os 4.100 dólares como nível-chave antes dos 3.938 dólares, enquanto a resistência se situa em 4.228, 4.248 e 4.317 dólares.
Considerações para Negociação de Derivados Perante Expectativas de Subida de Taxas
Sugerimos que os traders de derivados procedam com cautela, numa altura em que o ouro se mantém perto do mínimo de dois meses de 4.100 dólares, devido a um dólar norte-americano em forte valorização. Com o mercado a incorporar uma probabilidade de 85% de uma subida das taxas de juro em dezembro, as próximas minutas do FOMC deverão ditar o próximo grande movimento. Historicamente, o aumento das expectativas de taxas eleva o custo de oportunidade de deter ouro sem rendimento, o que tende a pressionar o preço do metal em baixa.
Estamos também a acompanhar de perto a escalada dos conflitos no Médio Oriente, em particular em torno do estreito de Bab al-Mandeb e do Estreito de Ormuz, que fizeram subir os preços do petróleo a partir de mínimos recentes. Estas tensões geopolíticas alimentam receios de inflação impulsionada pela energia, mantendo as yields das obrigações dos EUA perto de máximos de vários anos e reforçando o dólar. Este ambiente tende a favorecer posições baixistas no ouro, já que o dólar permanece o refúgio preferido nestas condições específicas de mercado.
Níveis Técnicos e Estratégia de Negociação
Do ponto de vista técnico, recomendamos aguardar por uma quebra confirmada abaixo do nível-chave de suporte nos 4.100 dólares antes de assumir posições curtas mais agressivas. Este nível alinha-se com a retração de Fibonacci crucial de 78,6%, e uma quebra clara poderá abrir caminho para o próximo patamar relevante nos 3.938 dólares. Em sentido contrário, identificamos uma resistência forte concentrada entre os 4.228 e os 4.248 dólares, o que significa que eventuais recuperações de curto prazo poderão enfrentar rapidamente pressão vendedora.
Embora o banco central da China tenha prolongado a sua sequência de compras de ouro para um 23.º mês consecutivo, esta procura física não tem sido suficiente para compensar o sentimento baixista mais amplo. Os traders de derivados deverão usar ordens de stop-loss apertadas para gerir o risco, sobretudo perante a elevada volatilidade esperada em torno da divulgação do FOMC. Consideramos que a abordagem mais prudente para as próximas semanas passa por privilegiar operações de swing trading de curto prazo dentro destes limites técnicos bem definidos.
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