Os futuros do Dow Jones subiram 0,60%, para perto de 52.390, durante a sessão europeia de segunda-feira, enquanto os futuros do S&P 500 avançaram 0,57%, para cerca de 7.760, e os futuros do Nasdaq 100 ganharam 0,86%, para cerca de 30.170. O movimento ocorreu numa altura em que os futuros de ações dos EUA acompanharam a queda dos preços do crude, com os mercados atentos à possibilidade de novos esforços diplomáticos aliviarem as tensões no Médio Oriente e sustentarem fluxos energéticos mais estáveis.
Os riscos de política monetária mantiveram-se no radar depois de a Reserva Federal ter aumentado as taxas em 25 pontos-base na semana passada, a primeira subida em três anos, e ter sinalizado mais aperto. As probabilidades implícitas na ferramenta CME FedWatch apontavam para 53,1% de hipótese de novo aumento na reunião de outubro, acima de 43,5% face a uma semana antes. Entretanto, o Presidente Donald Trump disse que provavelmente estaria disponível para se reunir com o Presidente do Irão, Masoud Pezeshkian, na Assembleia Geral das Nações Unidas, em Nova Iorque, e tem também prevista uma cimeira com o Presidente da China, Xi Jinping.
Reações do mercado aos preços do crude e aos desenvolvimentos diplomáticos
Estamos a ver os futuros de ações dos EUA a subir hoje, com o Dow Jones a apontar para 52.390 e o Nasdaq, mais exposto ao setor tecnológico, a avançar quase 0,86%. Este impulso é alimentado por uma queda nos preços do petróleo, que recentemente recuaram para perto de 71 dólares por barril, à medida que conversações diplomáticas no Médio Oriente oferecem algum alívio. Os operadores de derivados deverão tirar partido deste impulso de curto prazo no sentimento de mercado, procurando opções de compra (calls) com viés otimista sobre índices amplos.
Ainda assim, é preciso manter cautela, uma vez que as próximas reuniões entre o Presidente Trump e o Presidente chinês Xi Jinping poderão desencadear oscilações súbitas nos mercados. Historicamente, cimeiras diplomáticas desta dimensão introduzem elevada volatilidade, pelo que os traders deverão considerar opções de venda (puts) de proteção ou estratégias de straddle para se protegerem de movimentos abruptos. Acompanhar de perto o índice de volatilidade da CBOE (VIX), que frequentemente dispara durante negociações geopolíticas tensas, será crucial nas próximas semanas.
Política da Reserva Federal e posicionamento estratégico
Também não podemos ignorar a crescente pressão da Reserva Federal, sobretudo com a ferramenta CME FedWatch a incorporar agora uma probabilidade de 53,1% de nova subida de taxas em outubro. Como taxas de juro mais elevadas tendem a comprimir as margens das empresas, recomendamos a utilização de posições curtas em futuros de índices ou a compra de opções de venda (puts) em setores sensíveis às taxas de juro. Historicamente, quando a Fed entra num ciclo mais restritivo, os mercados acionistas registam correções acentuadas, tornando as estratégias defensivas com opções particularmente valiosas neste momento.
Tendo em conta que os preços do crude são um dos principais motores das atuais preocupações com a inflação, devemos monitorizar de perto os derivados de energia. Se os esforços diplomáticos perderem força e o WTI voltar a disparar em direção ao nível dos 80 dólares, esperamos uma inversão rápida nos futuros de ações. O dimensionamento das posições deverá manter-se conservador, e os traders podem usar opções sobre crude para fazer cobertura das suas carteiras de ações contra novos choques energéticos.
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