O índice de expectativas Ifo da Alemanha subiu para 89,1 em agosto, acima da previsão de 87,5. A leitura aponta para uma melhoria do sentimento prospetivo face às estimativas do mercado.
O resultado acima do esperado sugere uma perspetiva mais firme para o período que se avizinha, com base na medida do inquérito Ifo. Não foram divulgadas componentes adicionais ou subíndices em conjunto com a cifra das expectativas.
Implicações Para A Economia Da Zona Euro
O índice de Expectativas IFO da Alemanha acabou de subir para 89,1 em agosto, superando de forma confortável a previsão de consenso de 87,5. Este ressalto inesperado sugere que a maior economia da Europa está finalmente a sacudir o persistente abrandamento da indústria transformadora. Acreditamos que esta surpresa positiva nos dados vai obrigar a uma rápida reavaliação das perspetivas de crescimento da Zona Euro para o resto do ano.
Reações Do Mercado E Estratégias De Trading
Nos mercados cambiais, aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para um euro mais forte nas próximas semanas. Com o euro a testar níveis-chave de resistência face ao dólar norte-americano, a compra de opções call de curto prazo sobre o par EUR/USD parece uma estratégia atrativa. Este resultado reduz a pressão sobre o Banco Central Europeu para cortar taxas de juro de forma agressiva, o que deverá sustentar a dinâmica de valorização da moeda.
Em derivados sobre ações, devemos preparar-nos para um aumento da volatilidade e para uma possível ruptura em alta no DAX. Historicamente, uma superação significativa no índice IFO de expectativas tem precedido subidas de curto prazo de 2% a 3% nas ações alemãs de grande capitalização. Os traders podem tirar partido disto comprando opções call do DAX perto do preço de exercício (near-the-money) ou recorrendo a bull call spreads para captar a subida.
Esperamos também que as yields da dívida pública alemã avancem à medida que os receios de recessão abrandam. Vender futuros de Bund ou comprar opções put sobre derivados Euro-Bund é uma estratégia viável, à medida que o mercado de dívida deixa de incorporar cortes agressivos das taxas de juro. O diferencial entre as yields a 10 anos da Alemanha e dos EUA deverá estreitar, tornando as estratégias de steepener da curva de rendimentos particularmente relevantes neste momento.
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