O euro subiu mais de 0,85% face ao dólar norte-americano na negociação norte-americana de quarta-feira, levando o EUR/USD para cerca de 1,1673–1,1678 e mantendo-o perto de máximos de dois meses e meio, à medida que a descida das yields dos EUA compensou um tom mais hawkish nas mais recentes atas da Fed. O registo mostrou que alguns participantes, juntamente com três dissidentes, defenderam que poderão ser necessárias novas subidas de taxas se a desinflação estagnar, enquanto muitos consideraram provável um aperto adicional caso a inflação não desça. Não houve qualquer discussão sobre flexibilização. Em separado, o presidente da Fed, Kevin Warsh, avançou a ideia de seis reuniões de política para permitir dois meses de dados completos, embora o calendário de 2026 se mantenha inalterado; a atenção virou-se também para recompras pelo Tesouro dos EUA de obrigações de maturidades longas, que, segundo fontes da Bloomberg, foram descritas como uma forma de controlo da curva de rendimentos destinada a conter as taxas de longo prazo.
Na área do euro, a inflação HICP de julho subiu para 2,9%, face a 2,8%, e a inflação subjacente aumentou para 2,5%, de 2,4%. Os mercados esperam que o BCE suba as taxas em 25 pontos base a 10 de setembro, com os mercados monetários a atribuírem uma probabilidade de 88%, segundo dados da Prime Terminal. No gráfico, o RSI de 14 períodos está em 72,8, com resistência perto de 1,1849 e suporte em torno de 1,1678, depois 1,1459 e o aglomerado de médias móveis em 1,1470.
Enquadramento macro e estratégia de negociação
Sugerimos que os traders de derivados adotem uma postura cautelosamente otimista no EUR/USD, à medida que o par se mantém perto do máximo de dois meses e meio nos 1,1673. Embora as atas hawkish da Fed tenham introduzido alguma volatilidade no dólar, as recompras ativas de obrigações pelo Tesouro dos EUA estão a manter as yields de longo prazo contidas, o que, em termos fundamentais, pressiona o “greenback”. Esta compressão da curva de rendimentos, em conjunto com a subida do HICP da Zona Euro para 2,9%, cria um forte enquadramento macro para a valorização do euro.
Com os mercados monetários a acomodarem uma probabilidade de 88% de uma subida de 25 pontos base por parte do BCE a 10 de setembro, esperamos que a pressão de alta sobre o euro persista nas próximas semanas. Para tirar partido deste movimento, os traders deverão procurar montar bull call spreads, apontando ao nível-chave de resistência horizontal em 1,1849. Esta estratégia limita o risco, enquanto posiciona para a divergência de política entre um BCE hawkish e uma Reserva Federal com as yields condicionadas.
Táticas de opções e considerações técnicas
Ainda assim, importa notar que o Índice de Força Relativa (RSI) diário está atualmente em território de sobrecompra, nos 72,8. Este sinal de exaustão técnica sugere que o movimento de alta imediato poderá abrandar ou registar uma correção menor antes da reunião do BCE. Os traders de derivados podem explorar esta pausa temporária vendendo opções call de curto prazo, fora do dinheiro, para captar prémio enquanto aguardam um ponto de entrada mais favorável.
Se ocorrer uma correção, vemos um suporte sólido concentrado na faixa entre 1,1459 e 1,1470, onde é muito provável que os compradores voltem a entrar. Vender opções put nesses níveis de suporte permite captar prémio, ao mesmo tempo que se prepara a aquisição de exposição longa a um preço mais baixo. Devemos acompanhar de perto os próximos indicadores PMI Flash da S&P Global e os dados do PPI alemão para calendarizar esses pontos de entrada.
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