O EUR/USD avançou ligeiramente no início da sessão asiática de terça-feira, a oscilar em torno de 1,1620–1,1622, mesmo com o Dólar norte-americano a fortalecer-se face ao Euro após um discurso de tom hawkish em Jackson Hole por parte do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh. Os mercados aguardam a leitura preliminar do Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) da Zona Euro de agosto, prevista para mais tarde na terça-feira. Na Alemanha, o Destatis reportou uma inflação do IPC de 2,9% em termos homólogos em agosto, face a 2,8% em julho, enquanto a subida mensal abrandou para 0,2% (de 0,8%) e ficou abaixo da previsão de 0,3%. O Banco Central Europeu já subiu os custos de financiamento uma vez e é visto a voltar a subir na reunião de 10 de setembro, com expectativas de mais aperto no próximo ano.
Nos EUA, as expectativas de taxas reforçaram-se para setembro depois de Warsh ter dito que os decisores “ainda terão trabalho a fazer” se não estiverem confiantes de que a inflação subjacente está a regressar ao objetivo de 2%. Em separado, o Scotiabank afirmou que as suas declarações procuraram recalibrar as perceções após a alegada ambiguidade que se seguiu à reunião do FOMC de julho. Nos gráficos, o par mantém-se acima da banda média de Bollinger de 20 períodos em 1,1600 e da média móvel simples (SMA) de 100 dias perto de 1,1570; o RSI (14) está em torno de 57. A resistência situa-se perto de 1,1713, enquanto os níveis de suporte incluem 1,1600, cerca de 1,1570 e 1,1488.
Níveis Técnicos e Volatilidade de Preços
À medida que digerimos os dados do IHPC da Zona Euro divulgados hoje, os traders de derivados deverão acompanhar de perto o suporte imediato do EUR/USD no nível de 1,1600. Com o par a manter-se atualmente ligeiramente acima desta marca, em 1,1620, uma quebra abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias em 1,1570 poderá acionar ordens automáticas de venda (sell stops). Historicamente, setembro é um dos meses mais voláteis para este par cambial, com uma variação mensal absoluta média de 1,8% na última década.
Estratégias de Trading em torno de Eventos de Risco de Política Monetária
Com o Banco Central Europeu em posição de potencialmente subir taxas a 10 de setembro e o presidente da Fed, Kevin Warsh, a sinalizar mais aperto, recomendamos a implementação de estratégias long volatility. A compra de straddles at-the-money com vencimento no final de setembro permite-nos capitalizar movimentos bruscos independentemente da direção. A precificação recente no mercado de opções mostra a volatilidade implícita a começar a subir gradualmente, tornando as estratégias de compra de prémio particularmente atrativas antes destas decisões-chave de política monetária.
Se a leitura preliminar do IHPC da Zona Euro hoje vier acima do esperado, alinhada com a subida de 2,9% na Alemanha, esperamos um movimento em direção à banda superior de Bollinger em 1,1713. Os traders que procurem posições direcionais podem recorrer a bull call spreads para visar este nível de resistência, limitando simultaneamente o risco em baixa. Em contrapartida, a incapacidade de sustentar a zona de suporte em 1,1570 justificaria a compra de puts de proteção, com objetivo na banda inferior de Bollinger perto de 1,1488.
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