O EUR/USD negociava em torno de 1,1390 durante a sessão asiática de quarta-feira, mantendo-se firme pelo segundo dia consecutivo, à medida que o Dólar norte-americano enfraquecia face ao Euro antes da decisão de política monetária da Reserva Federal, na qual se espera amplamente que as taxas permaneçam inalteradas. A precificação nos derivados sugere uma probabilidade de 30,5% de uma subida imediata, seguida de uma probabilidade implícita de 76,6% de um aumento em setembro, sinalizando que os mercados antecipam custos de financiamento elevados durante mais tempo.
A queda do Dólar foi, no entanto, atenuada pelo recrudescimento das hostilidades no Médio Oriente, que voltou a colocar em destaque os riscos inflacionistas e as perspetivas para as taxas nos EUA. A tensão geopolítica subiu após o IRGC ter lançado um ataque com mísseis balísticos contra uma base dos EUA na Jordânia por volta das 17:45 ET, enquanto o Comando Central dos EUA referiu que as defesas intercetaram todos os mísseis, sem vítimas nem danos. O CENTCOM realizou depois ataques aéreos de precisão no Iraque contra grupos apoiados pelo Irão, alegadamente a planear operações visando forças norte-americanas e infraestruturas energéticas sauditas. Na Europa, o BCE manteve por unanimidade as taxas em 2,25% a 23 de julho e sinalizou uma subida em setembro, após alguns membros do Conselho do BCE terem defendido um aumento imediato, dada a transmissão dos riscos da energia aos preços.
Volatilidade e estratégias de cobertura para o EUR/USD e o crude
Recomendamos que os traders de derivados comprem straddles ou strangles de curto prazo sobre o EUR/USD para tirarem partido do enorme diferencial de pricing entre a Fed e o BCE. Com uma probabilidade de 30,5% de uma subida inesperada das taxas pela Fed hoje e um sinal forte do BCE para setembro, a volatilidade implícita está, neste momento, demasiado baixa. Historicamente, em períodos semelhantes de divergência entre bancos centrais, a volatilidade implícita das opções a um mês do EUR/USD saltou de níveis médios de 6,2% para bem acima de 8,5%.
Tendo em conta a escalada das ações militares no Iraque e na Jordânia, devemos também proteger-nos contra uma subida súbita do preço do crude que possa perturbar as cadeias globais de abastecimento. As opções call sobre o Brent são, neste momento, particularmente atrativas, sobretudo porque informações de inteligência na área da defesa sublinham riscos para as infraestruturas energéticas sauditas. Em anteriores sustos de oferta no Médio Oriente, como os ataques a Abqaiq em 2019, os preços do petróleo dispararam 15% numa única sessão, o que desencadearia um forte movimento de procura de refúgio no Dólar dos EUA.
Negociação direcional em FX e níveis-chave do EUR/USD
Para traders direcionais de FX, sugerimos a constituição de posições long-gamma para capturar as rutura acentuadas esperadas a partir do nível atual de 1,1390. A força do Euro está, por agora, limitada por estes riscos geopolíticos, mas uma manutenção dovish por parte da Fed hoje poderá rapidamente empurrar o par para a resistência em 1,1500. Em sentido inverso, se a Fed surpreender o mercado com uma subida, esperamos uma queda rápida para a zona de suporte em 1,1200, tornando as opções barreira de dupla direção uma estratégia com excelente rácio risco/retorno.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
