Estratégias de Trading para o EUR/USD: Recomenda-se uma Abordagem Cautelosa em Intervalo
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Consideramos que os traders de derivados devem adotar uma abordagem cautelosa, de negociação em intervalo (range-bound), para o EUR/USD nas próximas semanas, numa altura em que o par oscila perto de 1,1255. Embora o dólar norte-americano tenha cedido ligeiramente, a yield da Treasury dos EUA a 10 anos mantém-se extremamente elevada, em 5,29%, sinalizando que a procura subjacente por dólares continua muito robusta. Para capitalizar este cenário, sugerimos negociar dentro do intervalo, colocando ordens de compra perto do suporte de 1,1180, mantendo simultaneamente preparação para movimentos abruptos de rutura (breakout).
A divulgação de amanhã das atas da reunião do FOMC é o próximo grande catalisador, sobretudo com o mercado a incorporar atualmente uma probabilidade de 78% de pausa na reunião de 27–28 de outubro. Se as atas revelarem um tom inesperadamente hawkish, poderemos ver o US Dollar Index recuperar rapidamente na direção do máximo do ano até à data, em 102,53. Os traders podem recorrer a straddles de opções de curto prazo para beneficiar desta potencial volatilidade sem assumir risco direcional antes da notícia.
Riscos Políticos na Europa e Estratégias de Cobertura do Euro
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Do lado europeu, é crucial acompanhar as dificuldades orçamentais de França, com o Governo a tentar fazer passar o Orçamento de 2027. Historicamente, quando o risco político em França aumenta, o spread de yields entre as obrigações francesas e alemãs a 10 anos alarga — tendo recentemente ultrapassado 80 pontos base — o que exerce forte pressão sobre o euro. Em consequência, privilegiamos o uso de opções put out-of-the-money sobre o euro, como cobertura contra uma rutura em baixa súbita, caso estas negociações orçamentais colapsem.
O EUR/USD avançou ligeiramente na terça-feira, à medida que o dólar recuou, acompanhando a descida das yields das Treasuries, embora a valorização do euro tenha sido limitada por preocupações com a posição orçamental de França. O par negociava perto de 1,1255, a subir 0,29% no dia, enquanto a yield a 10 anos recuperava para cerca de 5,29% depois de ter descido em direção a 5,25%, mantendo-se próxima do máximo de segunda-feira (5,349%), o nível mais elevado desde 2002. O US Dollar Index situava-se em torno de 101,87, após ter atingido na segunda-feira um máximo do ano até à data de 102,53.
A atenção deslocou-se para a política monetária dos EUA, depois de os indicadores mais suaves da semana passada — Nonfarm Payrolls e inflação PCE — terem reduzido a perceção de necessidade de nova restrição na reunião de 27–28 de outubro da Reserva Federal. As cotações do CME FedWatch apontavam para cerca de 78% de probabilidade de manutenção, embora o objetivo de inflação de 2% da Fed mantenha dezembro no radar; os traders aguardam agora as atas do FOMC, na quarta-feira, em busca de orientação. Na Europa, a incerteza manteve-se, com França a tentar garantir apoios ao Orçamento de 2027 num parlamento dividido, enquanto a comunicação do BCE permaneceu cautelosa, com Olli Rehn a apontar para um alargamento limitado da inflação para além da energia e a sublinhar que as taxas elevadas de longo prazo estão a restringir o crescimento e os efeitos de transmissão.
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