O EUR/USD valorizou, mas manteve-se abaixo de 1,1700, depois de o índice IFO do clima empresarial da Alemanha ter subido para um máximo de um ano em agosto. O valor principal avançou para 88,8, acima do consenso de 87,2 e dos 86,7 de julho, numa evolução que seguiu sinais mais firmes provenientes dos inquéritos PMI e ZEW da Zona Euro de agosto. O fluxo de dados aponta para uma melhoria da atividade na região, ao mesmo tempo que a inflação se mantém acima do objetivo.
Os mercados já incorporam uma probabilidade de 95% de o Banco Central Europeu subir as taxas na reunião de 10 de setembro, enquanto as expectativas em torno da Reserva Federal dos EUA são descritas como inclinadas para uma reavaliação mais dovish. Essa divergência implica um maior diferencial de taxas UE–EUA e fornece um pano de fundo para o ressalto do EUR/USD no final de julho. Os níveis técnicos referidos colocam a resistência perto de 1,1800, com suporte na média móvel de 200 dias em 1,1632.
Recuperação económica da Zona Euro e força do euro
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para um euro mais forte nas próximas semanas, uma vez que o par EUR/USD parece estar em condições de testar a resistência-chave de 1,1800. Dados económicos robustos da Alemanha, incluindo o índice IFO do clima empresarial de agosto a saltar para um máximo de um ano de 88,8, mostram que a economia da Zona Euro está a recuperar muito mais depressa do que o esperado. Este impulso positivo é sustentado por melhorias recentes nos inquéritos PMI e ZEW da Zona Euro, tornando as posições long em euro particularmente atrativas.
Vemos um alargamento do diferencial de taxas de juro entre os EUA e a Zona Euro que favorece de forma clara o euro. Com a inflação na Zona Euro ainda acima do objetivo de 2%, o mercado já atribui uma probabilidade de 95% a uma subida de taxas por parte do BCE na próxima reunião de 10 de setembro. Em paralelo, sinais de abrandamento no mercado de trabalho norte-americano estão a empurrar a Reserva Federal para uma postura mais dovish, o que deverá manter o dólar sob pressão.
Estratégias de trading para subida do EUR/USD
Para tirar partido desta divergência, recomendamos que os traders de opções considerem a compra de opções call sobre EUR/USD com preços de exercício orientados para o nível de 1,1800. Para proteção em cenário de queda, devemos usar a média móvel de 200 dias em 1,1632 como um nível de stop-loss rigoroso para gerir o risco. A utilização de bull call spreads também pode ajudar a capturar este movimento ascendente, mantendo baixos os custos iniciais de prémio.
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